新基点评：中邮稳定收益A(590009)

基金概况：中邮稳定收益A(590009)

（数据来源：中邮创业基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司评价：

基金经理介绍：

    张萌女士：女，37岁，澳大利亚籍，商学、经济学硕士，1993年9月至1997年7月在南京大学国际商务专业学习；1997年7月至2002年2月任中信银行总行营业部主管；1998年9月至2002年2月在中央财经大学金融专业学习并获得经济学硕士学位；2002年2月至2003年10月在澳大利亚新南威尔士大学基金管理专业并获得商学硕士学位；2003年12月至2005年9月任日本瑞穗银行悉尼分行资金部助理；2005年9月至2011年11月任澳大利亚联邦银行旗下康联首域全球资产管理公司全球固定收益与信用投资部基金交易经理；2012年1月至今任中邮创业基金管理有限公司固定收益部负责人。

易天富基金对基金经理的评价：

    数据不足，暂无评论。

总结与分析：

    中邮稳定收益债券型证券投资A/C基金，是一只纯债券基金。本基金基金份额分为A、C 两类，其中A 类基金份额收取认（申）购费，C类基金份额不收取认（申）购费，但计提销售服务费；A、C 两类基金份额适用不同的赎回费率。本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的债券、货币市场工具、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。本基金主要投资于固定收益类资产，包括国债、地方政府债、中央银行票据、中期票据、金融债、企业债、公司债、短期融资券、次级债、中小企业私募债、可转换债券(含可分离交易可转债)、资产支持证券、债券回购、银行存款等，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。本基金不参与一级市场新股申购或增发新股，也不直接从二级市场上买入股票、权证等权益类金融工具，但可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离交易可转债而产生的权证等。因上述原因持有的股票和权证等资产，本基金应在其可交易之日起的30个交易日内卖出。本基金的投资组合比例为：本基金投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%；现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。本基金是债券型基金，属于较低预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险与收益高于货币市场基金，低于股票型基金和混合型基金。

产品优势

    1、预期收益明显高于理财产品、货币市场基金、定期存款，且抵抗通胀。根据易天富基金研究中心的统计，过去5年各种低风险投资品种的年化收益率中，纯债券型基金的年化收益率为6.1%。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    2、预期风险明显低于股票型基金和混合型基金。目前我国经济增长明显放缓，有出现衰退的担忧，最近一年多来二级市场承受压力，沪深指数频创新低，这使得投资于二级市场的各类基金风险急剧增加，而债券市场的投资收益稳定，更适宜低风险投资者的需求。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    3、中低等级的信用债将受益于货币政策的宽松。由于下半年通胀压力不大，央行可视经济运行状况酌情降息，以护佑经济企稳反弹。由于货币政策宽松，贷款利率下行，企业成本降低，因而企业的违约风险也将降低，这将使得使得低等级信用债收益率回落，信用利差收窄。据统计，五年期AA-信用利差正常情况下在150-250bp之间，目前仍然有近350bp。我们估计，后期信用利差有望回落，而中低等级信用债将有较大概率获益。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    4、本基金是纯债基金相比于一级债券基金及二级债券基金的波动性更小，风险更低。采用开放式基金流动性更好，基金管理公司必须保持基金资产充分的流动性，投资者可随时向基金公司申请赎回，且每日公布基金资产净值，透明度高。

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为对风险厌恶的投资者，可以适当的认购该基金。

(易天富基金研究中心)

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