理柏：QFII9月平均上涨3.25%跑赢国内股基

　　理柏(Lipper)亚洲区研究总监 冯志源

　　市场回顾

　　亚太市场上月表现涨跌互见，印度股市上月劲扬7.95%，居所有亚太股市之冠，中国股市微幅反弹，上综指数上月小幅扬升1.89%；泰国股市今年以来涨幅以26.67%居冠，菲律宾股市则以22.28%紧追在后，上综指数今年以来回落5.15%，在所有主要亚太市场中持续敬陪末座。

　　开放式基金分析

　　中国各分类基金9 月业绩表现涨跌互见，中国股票基金上月平均逆势扬升3%最为强势；今年以来，医药和医疗保健股票基金平均业绩最佳达12.19%，中小盘基金今年以来平均下跌1.21%，表现最差。

　　QFII A股基金分析

　　9月共有7 家外资机构获得QFII(合格境外投资机构)资格。7 家外资机构分别是：麦格理银行有限公司、瑞典第2 国家养老金、海通资产管理(香港)有限公司、IDG 资本管理(香港)有限公司、杜克大学、卡塔尔控股有限责任公司、瑞士盈丰银行股份有限公司。截至9 月底，共有188 家外资机构获证监会批准的QFII 资格，后续申请QFII 资格的境外投资机构仍前仆后继，申请额度亦可望同步提升，QFII 对于中国股市影响力可望逐步增加。

　　依已公布准确数据QFII A 股基金，9 月整体平均业绩扬升3.25%，略优于国内股票型，今年以来平均业绩亏损3.53%，表现逊于国内股票型。

　　QDII 基金

　　QDII 基金持续扩容，所有QDII 基金上月平均业绩扬升3.69%，今年以来QDII 基金平均业绩扬升6.64%，优于国内股票基金。

　　前景展望

　　中国8月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理指数(PMI) 由上月的49.2 回升至49.8，接近50的荣枯分水岭，且为连续四个月回落后首次回升，显示经济正筑底趋稳，未来有望稳中略升，但稳定度仍有待观察。

　　受益于全球宽松的政策环境及政府扶持外贸的政策显效，中国9 月进出口均优于预期，9 月出口1,863.5 亿美元，增长9.9%，单月出口规模创历史新高，进口1,586.8 亿美元，增长2.4%，贸易顺差276.7 亿美元，不过单一月份的数据转佳并未能代表中国经济整体好转，在全球整体经济环境仍相对严竣，以及内外需疲弱态势未有改善的不利条件下，中国经济落底时间仍有一段距离。

　　中国9 月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.9%，低于8 月的2.0%；工业生产者出厂价格(PPI)同比下跌3.6%，跌幅持续扩大，整体而言通胀仍获得有效控制，但调降存款准备金率的预期一再落空，显示货币政策放松空间相对有限。

　　中国9 月新增人民币贷款6,232 亿元，低于8 月的7,039 亿元，也低于市场预期，并创下年内单月增量次低。短期内央行对降准及降息仍多所保留，中国经济复苏仍有漫漫长路。