独家策略：窄幅震荡宜先观察为上

（一） 证券市场分析

    今日收盘，触摸屏、软件、电子通信涨幅居前。上证综指收于2128.3点，下跌-0.16 %，深证成指收于8796.42点，下跌-0.02%。两市合计成交1057.9亿元，成交量方面，沪深两市明显比前一日萎缩，但是比前几日均量有所放大。

所有行业涨跌幅

    今日几条重点信息。

    第一，国务院印发卫生事业十二五规划。规划指出，到2015年，初步建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，使全体居民人人享有基本医疗保障，人人享有基本公共卫生服务，医疗卫生服务可及性、服务质量、服务效率和群众满意度显著提高，个人就医费用负担明显减轻，地区间卫生资源配置和人群间健康状况差异不断缩小，基本实现全体人民病有所医，人均预期寿命在2010年基础上提高1岁。

    第二，国务院：将制定收入分配制度改革方案。国务院总理温家宝17日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，安排部署四季度经济工作。会议认为我国经济增速趋于稳定并继续出现积极变化，我们有信心通过努力全面实现今年的目标。

    第三，广东促企业重组，拟2015年打造12家千亿企业。根据该意见，广东省将做强做大优势企业，以汽车、钢铁、水泥、稀土、装备制造、生物医药、家电、食品、金融等产业为重点，促进省内优势企业兼并重组、联合重组，提高产业集中度，推动产业转型升级。

    第四，人社部专家：解决养老金缺口考虑增加个人缴费。

    昨日大涨之后，今日股指出现缩量窄幅震荡走势，上涨家数：下跌家数接近1:2。盘面表现仍然较弱，成交量有所萎缩，显示大家追高意愿不是很强。热点方面地热能002084海鸥卫浴一字板放出天量，板块其余股票则大幅调整，是今日主跌板块，其中002413常发股份收盘接近跌停两市跌幅第一。页岩气板块也只有新出的600987航民股份一字板，其余股票均调整。没有板块性的热点冒头带领人气，盘面较冷清，下午则冒出002279久其软件带领的软件和000727华东科技带领的触摸屏板块，属于补涨概念，成交量也小，并未带动大盘走强。

    大盘今日的走势，波澜不惊，没有很大的决定性意义，大涨之后的小幅调整，盘面人气不高，所以凌厉的上涨走势不可能出现，上方压力位2165点。那么我们继续维持昨日的观点，未来以震荡走势为主，指数性操作机会不是很大，热点股风险在加剧，没有新的板块性热点出现以控制风险为主，注意仓位的调整。

（二）基金动态

    第一，债基“秋播”忙，风景仍在信用债。今虽然三季度债市出现明显调整，以债基为主的新发低风险基金产品仍然“走俏”，四季度投资者或已开始为明年的投资进行布局。业内人士认为，综合政策面和资金面的状况，债基仍有“秋播”行情。

    第二，经济难言见底，基金预计四季度小幅复苏。国家统计局近日公布三季度经济数据，三季度GDP同比增长7.4%，创14个季度新低。对此，部分基金人士认为，根据目前数据结合经济先行指标，尚难以下结论经济何时见底，但较为肯定经济将呈现为L型筑底。鉴于9月经济数据超预期向好，四季度经济可能出现小幅复苏，但是A股市场仍难以出现趋势性机会，或维持震荡态势。

    第三，社保基金看中电力能源股，QFII偏爱中小板。上市公司三季报正紧锣密鼓的展开，作为价值投资的标杆——社保基金和QFII的最新的持仓动向也渐露端倪。截止10月17日，在58家已经披露三季报的上市公司中，剔除转持社保理事会的情况，社保资金持仓10只股票，QFII持仓4只股票。

(易天富基金研究中心)

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