ETF分级基金跨境上市短评:跨境ETF上市交易,首个交易日平均折价幅度超过1%评论:
2012-10-24 19:56:02 易天富基金网
申银万国证券股份有限公司 邓虎
评论: 华夏基金(微博)和易方达基金(微博)管理的恒生指数 ETF 和恒生H 股ETF 于2012年1月22日上市交易,上市规模分别为36.03亿元和20.28亿元。易方达的恒生H 股ETF联接基金于2012年8月31日以1.0013元人民币的单位份额净值完成特殊份额申购。
今日两只 ETF 上市首日交易情况:恒生指数ETF 下跌0.89%,成交3.27亿元;恒生H 股ETF 下跌0.99%,成交5.16亿元。两只ETF 首个交易日都折价交易。
按分钟数据计算,恒生ETF 上市首日平均折价率为1.20%,恒生H 股ETF 首日平均折价率为1.43%。跨境ETF 上市首日折价预计是由抛压引起,由于套利机制的存在,预计后市两只ETF 的折价率会减小。
目前由于 ETF 折价,因此可以进行折价套利,即买入ETF 后赎回,假设ETF 买入冲击成本0.1%,佣金0.05%,香港代理券商卖出股票冲击成本0.1%,代理交易佣金0.15%,代理买卖印花税0.1%,代理买卖港交所收费0.01%,总计0.51%,即ETF 折价超过0.51%时即可进行折价套利。10月22日两只ETF 大部分时间折价均超过1%,单次套利收益0.5%左右,折价套利资金占用5个交易日,日收益0.1%左右。
评论: 华夏基金(微博)和易方达基金(微博)管理的恒生指数 ETF 和恒生H 股ETF 于2012年1月22日上市交易,上市规模分别为36.03亿元和20.28亿元。易方达的恒生H 股ETF联接基金于2012年8月31日以1.0013元人民币的单位份额净值完成特殊份额申购。
今日两只 ETF 上市首日交易情况:恒生指数ETF 下跌0.89%,成交3.27亿元;恒生H 股ETF 下跌0.99%,成交5.16亿元。两只ETF 首个交易日都折价交易。
按分钟数据计算,恒生ETF 上市首日平均折价率为1.20%,恒生H 股ETF 首日平均折价率为1.43%。跨境ETF 上市首日折价预计是由抛压引起,由于套利机制的存在,预计后市两只ETF 的折价率会减小。
目前由于 ETF 折价,因此可以进行折价套利,即买入ETF 后赎回,假设ETF 买入冲击成本0.1%,佣金0.05%,香港代理券商卖出股票冲击成本0.1%,代理交易佣金0.15%,代理买卖印花税0.1%,代理买卖港交所收费0.01%,总计0.51%,即ETF 折价超过0.51%时即可进行折价套利。10月22日两只ETF 大部分时间折价均超过1%,单次套利收益0.5%左右,折价套利资金占用5个交易日,日收益0.1%左右。