东吴货币：债市前景依然较好 注意信用品种风险
2012-10-26 22:59:05 易天富基金网
报告期内基金策略和运作分析
三季度以来，利率债受制于资金价格偏高、降准预期未兑现，通胀上行拐点确认，美国 QE3 等因素的影响，各期限品种收益率均有不同程度提高，10 年期国债从 3.33％上升到 3.45％，同时受资金面偏紧的影响，短期债券收益率也出现大幅上行，1 年央票从2.65％上升到 3.06％。在信用债方面，年初以来信用债收益率大幅下降，导致其估值吸引力下降，在供给压力下，三季度以来各评级企债收益率调整较大，其中 3 年左右的中低评级企债收益率上行达 50BP 以上。
报告期内，本基金遵循一贯的以流动性为目标的原则，在满足持有人资金安排需求的同时，努力提高基金的收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期东吴货币 A 份额净值收益率为 0.5928％，东吴货币 B 份额净值收益率为0.6530％，同期业绩比较基准收益率为 0.3408％。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度债券市场，从未来大的方向上来看债市前景依然较好，但由于短期货币政策的不确定性趋于加大、资金面未能有效放松、通胀拐点已经出现等均对短期债市构成制约，策略主要以防守为主，同时密切注意信用品种风险。本基金将把流动性管理和风险控制放在首位，在严格控制风险的前提下，发挥管理人的综合优势，积极稳健地做好配置策略，力争为基金持有人获认理的投资收益。(基金网)
三季度以来，利率债受制于资金价格偏高、降准预期未兑现，通胀上行拐点确认，美国 QE3 等因素的影响，各期限品种收益率均有不同程度提高，10 年期国债从 3.33％上升到 3.45％，同时受资金面偏紧的影响，短期债券收益率也出现大幅上行，1 年央票从2.65％上升到 3.06％。在信用债方面，年初以来信用债收益率大幅下降，导致其估值吸引力下降，在供给压力下，三季度以来各评级企债收益率调整较大，其中 3 年左右的中低评级企债收益率上行达 50BP 以上。
报告期内，本基金遵循一贯的以流动性为目标的原则，在满足持有人资金安排需求的同时，努力提高基金的收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期东吴货币 A 份额净值收益率为 0.5928％，东吴货币 B 份额净值收益率为0.6530％，同期业绩比较基准收益率为 0.3408％。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度债券市场，从未来大的方向上来看债市前景依然较好，但由于短期货币政策的不确定性趋于加大、资金面未能有效放松、通胀拐点已经出现等均对短期债市构成制约，策略主要以防守为主，同时密切注意信用品种风险。本基金将把流动性管理和风险控制放在首位，在严格控制风险的前提下，发挥管理人的综合优势，积极稳健地做好配置策略，力争为基金持有人获认理的投资收益。(基金网)