QFII抄底A股路径解密 最爱白马股
2012-10-27 10:19:34 易天富基金网
三季度QFII加仓电气设备股、汽车零部件以及传媒股
[三季度增持的51只个股当中，中小板、创业板的公司就占了31只之多，占比超过60%]
“最近有一些境外资金正在与国内私募密切联系，希望通过各种方式进入A股市场进行投资。”广州一位私募基金经理对第一财经日报《财商》记者说，最近QFII抄底动作频繁，其实背后是更多外资“看好”A股。
广东新价值投委会主席罗伟广更指出，美国推出QE3之后，热钱已经逐渐呈现从欧美市场流向新兴市场的迹象，随着资金面出现转折，A股也将在热钱推动下走出一波行情。
从QFII近期的动作来看，抄底也在频频进行。QFII将如何进行布局?从三季报的数据中是否能一窥QFII抄底路径?
热钱回流新兴市场，或引发A股行情?
“证监会对QFII资格的审核速度在今年明显加速。”上述广州私募基金经理说，从这个角度看，外资进入A股态度十分积极。
证监会最新公布数据显示，9月份共有7家外资机构获得QFII资格。
而中国国家外汇管理局数据显示，上一个月该局新批合格境外机构投资者(QFII)额度9.5亿美元。其中渣打银行和韩华资产运用株式会社分别获批新增1亿美元额度，富达基金获批增加1.5亿美元额度。
数据显示，在今年前9个月，国家外管局已批准72家QFII共计91.78亿美元投资额度，截至国庆节前，共有157家QFII获得共计308.18亿美元的额度。
“不单单是QFII在抄底这么简单。”罗伟广说，QFII抄底只是我们在面上看到的，而背后则是热钱已经开始从欧美市场流入新兴市场。
罗伟广指出，过去一年多，欧美股市在经济这么差的情况下反而走出了一波牛市行情，原因就在于欧美经济在释放了利空之后，整体股市市盈率很低。而另一方面，新兴市场则在QE2之后见顶，资金从那时候开始回流欧美市场。
“美国推出QE3之后，事情已经再度发生变化。”罗伟广说，欧美经济仍然不好，股市可能已经见顶，而另一方面，中国经济则已经有见底的迹象，所以新兴市场重新吸引热钱回流，俄罗斯、印度股市的上涨已经反映了这一点。
另一方面，公开市场也从持续净投放转为持续净回笼。上周净回笼2210亿元，为年内净回笼量次高值。本周仍然持续净回笼状态，10月23日，央行在公开市场进行490亿元7天期逆回购和420亿元28天期逆回购，而当日有2080亿元逆回购到期，单日净回笼达到1170亿元。
“但是，可以看到，净回笼之后，利率整体仍处于较低水平。”罗伟广指出，市场流动性的相对充裕其实就是缘于外汇占款的回升。
央行近日公布的数据显示，9月末中国金融机构外汇占款较上月新增1306.8亿元，结束此前连续两月下滑态势。
在新兴市场当中，国际资金回流态势也相当明显。近日，美元汹涌入港致港元对美元汇率连续高于7.75强方保证水平，导致香港特区政府入市干预。此外，渣打数据还显示，印尼9月债券市场净流入外资约13亿美元，8月则净流出5.4亿美元;9月韩国市场也从8月的外资净流出24亿美元转为净流入14亿美元。
“整个国际资金流动如果出现转折，对A股影响是非常大的。”罗伟广说。
QFII频抄底，最爱白马股
在国际热钱暗流涌动之际，QFII近期也频频有抄底动作。
根据已经公布的三季报数据，有8家QFII在三季度大笔出手加仓A股，分别是挪威中央银行、科威特政府投资局、新光投信株式会社、野村证券株式会社、野村资产管理株式会社、资本国际公司、韩国银行和未来资产基金管理公司。
其中，挪威中央银行在三季度就进行了大规模的调仓换股，在清仓了聚飞光电(300303.SZ)和日海通讯(002313.SZ)之后，大手笔买入16只股票，买入部分持股市值达到3.26亿元。其中持股市值最大的三只股票分别是欧亚集团(600697.SH)、友阿股份(002277.SZ)和云南城投(600239.SH).
科威特政府投资局则在三季度买入了湘鄂情(002306.SZ)等4只股票，持股市值为4275.45万元。
此外，在近期沪深两市大宗交易平台上，QFII也屡次出击，持续买入A股迹象明显。
数据显示，10月15日~19日期间，沪深两市共发生92笔大宗交易，涉及60只股票，成交金额合计为20.32亿元。其中就有12笔交易来自疑似“QFII席位集散地”的海通证券国际部，买入金额合计达到5.51亿元。
其中，买入金额最大的3只股票是贵州茅台(600519.SH)、中国平安(601318.SH)和兴业银行(601166.SH)，金额分别达到1.97亿元、1.26亿元和4384.80万元。
“我们在与境外机构交流过程中发现，他们在投资上普遍还是维持公募基金的思维，更加追求相对收益而不是绝对收益。”上述广州私募基金经理说，在交流中，不少境外机构都表示，当前A股市场估值已经具备吸引力，并看好A股未来的表现，但是在配置上更倾向于选择白马股，希望能获取市场的平均收益，而不愿意承受“黑马股”等波动较大的风险。
QFII抄底路径探秘：
三季度大笔加仓中小板、创业板
根据粗略统计，历史上QFII用不到1200亿元的投资获得了1500亿元的回报，其投资能力可见一斑。
在这波QFII抄底的过程当中，QFII又是如何进行布局的?
在申万二级行业当中，三季度有15个行业获得QFII加仓。
其中，三季度QFII加仓市值最高的是电气设备行业，共有4家公司获得QFII大手笔买入，包括置信电气(600517.SH)、信质电机(002664.SZ)、金龙机电(300032.SZ)和英威腾(002334.SZ)。
此前，经国务院批准，财政部、国家发展改革委、工业和信息化部决定将6类节能新产品纳入财政补贴推广范围。其中，在消费品领域增加高效节能台式计算机和高效节能单元式空调，在工业领域新增风机、水泵、压缩机、变压器4类节能产品推广。为此，中央财政将增加补贴140亿元，预计拉动消费或投资1556亿元，实现年节电约313亿千瓦时。
据海通证券预计，该政策的出台将促进存量变压器市场改造加快，其中置信电气主打产品非晶合金变压器市场需求有望扩容40%。
三季度QFII加仓市值第二的行业是汽车零部件，有4家公司获得QFII加仓，包括一汽富维(600742.SH)、中原内配(002448.SZ)、万丰奥威(002085.SZ)和鸿特精密(300176.SZ)，合计持股市值为6440.62万元。
传媒行业则有3只股票获得QFII加仓，其中哥伦比亚大学在三季度买入了100万股新文化(300336.SZ)，成为其第一大流通股股东。
从个股的情况看，截至10月25日，已公布三季报的上市公司中，就有74家在三季度被QFII持有。
其中，QFII持股数量最大的前3家公司是华夏银行(600015.SH)、万科A(000002.SZ)和海螺水泥(600585.SH)。摩根士丹利国际股份有限公司在三季度再度加仓万科A，截至三季度末，其合计持有万科A 7986.77万股，持股市值为67328.50万元。
三季度获得QFII增持的个股则有51只，其中增持数量最大的分别是中国南车(601766.SH)、海螺水泥(600585.SH)、云南城投、置信电气和凯迪电力(000939.SZ).
瑞士信贷(香港)有限公司在三季度买入了3475.25万股中国南车，跻身其十大流通股股东行列，10月份以来，中国南车微幅上涨了3.16%。
值得一提的是，向来钟爱蓝筹股的QFII，三季度增持的51只个股当中，中小板、创业板的公司就占了31只之多，占比超过60%。增持数量最大的前5只中小板、创业板股票分别是杭氧股份(002430.SZ)、金龙机电、信质电机、豪迈科技(002595.SZ)和友阿股份。#p#副标题#e# 海外热钱猛刮“中国风” QFII加速流入三行业
近期有报道称，大量热钱涌入香港市场，香港特区金管局在近一周内4次入市承接美元抛盘，变相向香港市场注入144亿港元流动性。由于热钱的不断涌入，刺激恒生指数连续10个交易日上涨，累计上涨890.63点或升幅4.26%，在昨日创出今年以来最高点21839.64点，收盘21810.23点，也创逾14个月新高。
分析人士表示，内地经济出现企稳迹象，而内地实行外汇管制，热钱可能借道香港以及QFII间接投资内地，最近一段时间国企指数走势甚至强于恒生指数就可以说明这一点。目前，A股市场估值处于历史底部区域，近期流入香港市场的热钱有可能会通过QFII渠道流向内地资本市场来寻求机会。
从QFII的投资方式来看，今年三季报数据统计显示，沪深两市共有1090家公司披露了2012年三季报，有48家公司的前十大股东出现QFII身影，其中有34家公司被QFII新进或增持，三季度QFII增持个股集中的行业主要是化工(7只)、信息服务(5只)和机械设备(5只)三类，本文结合港股相关板块及个股的表现对上述行业和个股进行解读和分析，以飨读者。
化工：三季度QFII增持7股
近期涌动的热钱开始流入香港市场，促使港股十连升且创年内新高的纪录。其中，工业制品板块10月以来市场表现十分强劲，该板块期间大涨14.16%。
对此，市场分析人士认为，内地股市与香港股市往往联动性较大，近期流向香港股市的资金有可能会通过QFII渠道流向内地资本市场，而三季QFII资金加大了对化工类个股的投资热情，显示出QFII资金的新动向。
数据统计显示，截至10月25日，QFII三季度现身于8只化工股的前十大流通股东中，累计持股数量为2192.07万股，较二季度末QFII持仓这些公司的1236.86万股上升77.23%，三季度末持股市值约1.43亿元。其中，QFII三季度增持的个股有7只，占QFII持股总数的95%，成为申万(一级)行业中QFII三季度新进或增持个股量最多的行业。
在QFII三季度增持的个股中，QFII三季度新进5只化工股的前十大流通股东中，它们分别为凯乐科技、方大化工、天利高新、日科化学和东华能源.
从增仓角度来看，三季度QFII对山东海化和阳谷华泰等2只个股进行了加仓行动，增仓分别为72.96万股、28.92万股。比较典型的是山东海化，三季度末的前十大流通股东中2只保险、2家QFII、1家基金合计持有2183万股，较二季度末的4家持1829.61万股上升353.39万股，其中泰康人寿2产品合计持1480万股，QFII-瑞士银行持有209万股，本期增持42万股，QFII-摩根大通银行持有269万股，本期增持31万股，长盛同智优势基金持有225万股为本期新进。股东人数较上期减少约4%，筹码有所集中。
从市场表现来看，10月以来至今，这7只上市交易的化工股中，区间涨幅超过2%的股票有4只，分别为东华能源(12.19%)、山东海化(4.46%)、天利高新(2.40%)和阳谷华泰(2.17%).
齐鲁证券认为，油价弱势震荡，化工品价格继续结构性反弹。能源投资持续释放热度：10月25日页岩气开标，天然气价格改革与新型煤化工项目上马。关注投资带动的相关产业，页岩气第二轮招标利好相关设备公司：杰瑞、富瑞、广汇、仁智油服、通源石油;油服与煤化工工程相关公司：东华科技、中国化学、海陆重工;天然气价改与消费量持续增长相关公司：中石油、中石化、金州管道、玉龙股份;配置业绩确定与改善预期的品种，推荐万昌科技、华鲁恒升、宝利沥青;因行业供给减少带动产品价格上涨的主题性机会：鲁西化工与氯碱化工(氯化石蜡)、卫星石化与沈阳化工(丙烯酸与酯).
信息服务：三季度QFII增持5股
信息服务三季度QFII增持5股在美联储推出QE3的背景下，近一个月以来资金大量涌入香港市场，香港近期市场表现十分强势。其中，电讯业指数10月以来市场表现也比较突出，该板块期间涨幅为1.87%。与此同时，相对应的内地信息服务行业近期市场表现也比较出色，省广股份10月以来至今上涨一成左右，这也让QFII资金明显加重了信息服务行业的投资力度。
数据统计显示，截至10月25日，QFII三季度现身于6只信息服务股的前十大流通股东中，累计持股数量为1035.72万股，较二季度末QFII持仓这些公司的582.49万股上升77.81%，三季度末持股市值约1.91亿元。其中，QFII三季度增持的个股有5只，占QFII持股总数的90%，成为申万(一级)行业中QFII三季度新进或增持个股量第二的行业。
在QFII三季度增持的个股中，QFII三季度新进5只信息服务股的前十大流通股东中，它们分别为上海钢联(167.01万股)、新文化(100.00万股)、天源迪科(56.54万股)和安居宝(18.25万股)。同时QFII也对汉得信息加仓行动，三季度末的前十大流通股东中6家基金合计持有1993万股，其中新进华安策略优选持有420万股、华夏蓝筹核心持有193万股;摩根士丹利投资管理公司增持111.43万股，最新持有301.04万股，占流通股的2.93%;股东人数较上期减少0.97%，筹码集中度变化不大。
从市场表现来看，10月以来至今，这5只上市交易的信息服务股中，有4只QFII增持个股上述时间段实现上涨，分别为省广股份(8.47%)、安居宝(2.58%)、天源迪科(1.61%)和汉得信息(0.66%).
安信证券认为，计算机板块进入三季报密集披露期，市场对企业净利润增速已有预期，将更加关注企业的盈利质量及可持续性。预计短期板块难有超预期表现，建议关注两条投资线索：重点推荐“两朵云”：科大讯飞的“语音云”和美亚柏科的“公证云”是目前计算机行业中仅有的将云计算运用到自身产品中并在市场上得到认可的服务模式，市场空间巨大。关注行业景气度高或在手订单充足的公司，推荐大华股份、海康威视、华平股份.
机械设备：三季度QFII增持5股
机械设备三季度QFII增持5股近期大量资金流入香港市场的背景下，在香港市场与内A股市场上涨下跌的联动比较密切，10月以来至今恒指中国内地100指数大涨5.78%，香港市场中的内地企业，特别是机械类个股大幅上涨，其中，东北电气上述时间段大涨60.66%、昆明机床同期也上涨29.22%，这也带动内地A股市场的机械设备类个股的市场人气。与此同时，机械设备行业也是今年三季度QFII增持较多的行业。
数据统计显示，截至10月25日，QFII三季度现身于5只机械设备股的前十大流通股东中，累计持股数量为1075.37万股，三季度末持股市值约1.67亿元，成为申万(一级)行业中QFII三季度新进或增持个股量第三的行业。
在QFII三季度增持的个股中，QFII三季度新进5只机械设备股的前十大流通股东中，它们分别为杭氧股份(440.97万股)、金龙机电(273.17万股)、豪迈科技(236.88万股)、威海广泰(76.43万股)和达刚路机(47.92万股)，上述个股大多是机械设备中的专业设备股。
比较典型的是杭氧股份，三季度末的前十大流通股东中，6家基金、1家保险、1家资产管理、1家QFII合计持有6279万股(上期为6家基金、2家社保、1家保险合计持有6608万股);其中，新进QFII-JF中国先驱A股基金持有441万股;诺安旗下3只基金合计持有2889万股(上期为2家合计持有2214万股)。股东人数较上期有所增加，人均持股仍较集中。
从市场表现来看，10月以来至今，这5只上市交易的机械设备股中，上述时间段此类个股全部下跌，其中达刚路机和杭氧股份两只QFII重仓股10月以来至今下跌幅度超6%。
华泰证券认为，关注三季报超预期品种。继续维持看好中小盘成长股的观点。通胀数据下行有可能激发市场对进一步放松的预期，而使基建相关公司受益，但判断主要热点仍是受政策影响较大的铁路建设行业，工程机械行业受制于低迷的数据及三季报业绩压力难有起色。
本周组合推荐富瑞特装三季报预增公告超预期。机器人三季报预增基本符合预期。时代新材伴随铁路设备上涨，配股获批临近，有望成为股价催化剂。太阳鸟有解禁压力，三季报略低于预期，但本月招标有可能超预期，若股价回调，可以进一步增持。恒立油缸受到工程机械行业不景气影响有所回落，10月份卡特彼勒矿车油缸测试有望成为催化剂。(证券日报)