分级基金周报:银华深证100份额大幅增长
2012-10-30 22:57:55 易天富基金网
申银万国证券股份有限公司 朱岚，徐溪
上周沪深300下跌3.63%,报收于2247.91点。股票类分级基金中,指数型母基金平均下跌3.88%。中债总财富(总值)指数下跌0.08%,债券类分级母基金平均下跌0.15%。
从子份额表现来看,上周A份额平均上涨0.66%,股票类B份额平均下跌6.30%,债券类B份额平均下跌0.90%。
从折溢价率来看,上周母基金平均折溢价率为0.47%,相比于上上周增加0.72个百分点。股票类指数型母基金本周普遍处于折价,溢价率最高的是诺德深证300为2.99%,折价率最高的是泰信基本面400为-1.55%。
截止上周五,分级基金A、B总份额为787亿份,相比于上周减少1.86亿份。其中,股票类指数型份额增加7.49亿份,份额增加的分级主要为银华深证100(增长5.10亿份)、信诚中证500分级(增长1.29亿份)、国联安双禧中证100(增长0.96亿份)、申万菱信(微博)深证成指分级(增长0.67亿份),债券类分级基金份额减少9.28亿份。
申万研究所认为:首先,大方向应该逐步撤退。此轮反弹属于超跌和维稳,时至今日,虽对“经济企稳”多有争议,但我们认为反弹性质未变,所以越接近18大,需要越谨慎。从大逻辑看,经济不会有明显改善、会后股票供应会增加、海外的风险资产可能下跌、年底资金会变得紧张,所有这一切都指向“撤退”,只是时间迟早问题。其次,没必要仓皇出逃,11月上旬可能有更好的撤离点。由于基数效应的存在,“数据幻觉”还会延续,10月份的数据可能会比9月份更好。周三公布的汇丰PMI预览值是第一个,11月1日的中采PMI是第二个,之后是9日左右的进出口,然后是工业增加值……随着这些数据的公布,经济企稳回升的呼声会甚喧尘上,届时可以从容离场。所以,如果你还未进场,现在不用进入,如果还未离开,可以继续再等等,如果已经离开,接下来再涨,千万不要再进来。
截止上周五,申万收益价格为0.756元,母基金下跌3.27%将触发不定期条款(申万进取净值跌至0.1元),不适合短期有考核压力的投资者参与,长期型投资者可关注申万收益低位买入机会。
综合考虑流动性、杠杆及价格水平,短期看好大盘反弹的进取型投资者可选择杠杆最高的申万进取,杠杆为8.58倍。
上周沪深300下跌3.63%,报收于2247.91点。股票类分级基金中,指数型母基金平均下跌3.88%。中债总财富(总值)指数下跌0.08%,债券类分级母基金平均下跌0.15%。
从子份额表现来看,上周A份额平均上涨0.66%,股票类B份额平均下跌6.30%,债券类B份额平均下跌0.90%。
从折溢价率来看,上周母基金平均折溢价率为0.47%,相比于上上周增加0.72个百分点。股票类指数型母基金本周普遍处于折价,溢价率最高的是诺德深证300为2.99%,折价率最高的是泰信基本面400为-1.55%。
截止上周五,分级基金A、B总份额为787亿份,相比于上周减少1.86亿份。其中,股票类指数型份额增加7.49亿份,份额增加的分级主要为银华深证100(增长5.10亿份)、信诚中证500分级(增长1.29亿份)、国联安双禧中证100(增长0.96亿份)、申万菱信(微博)深证成指分级(增长0.67亿份),债券类分级基金份额减少9.28亿份。
申万研究所认为:首先,大方向应该逐步撤退。此轮反弹属于超跌和维稳,时至今日,虽对“经济企稳”多有争议,但我们认为反弹性质未变,所以越接近18大,需要越谨慎。从大逻辑看,经济不会有明显改善、会后股票供应会增加、海外的风险资产可能下跌、年底资金会变得紧张,所有这一切都指向“撤退”,只是时间迟早问题。其次,没必要仓皇出逃,11月上旬可能有更好的撤离点。由于基数效应的存在,“数据幻觉”还会延续,10月份的数据可能会比9月份更好。周三公布的汇丰PMI预览值是第一个,11月1日的中采PMI是第二个,之后是9日左右的进出口,然后是工业增加值……随着这些数据的公布,经济企稳回升的呼声会甚喧尘上,届时可以从容离场。所以,如果你还未进场,现在不用进入,如果还未离开,可以继续再等等,如果已经离开,接下来再涨,千万不要再进来。
截止上周五,申万收益价格为0.756元,母基金下跌3.27%将触发不定期条款(申万进取净值跌至0.1元),不适合短期有考核压力的投资者参与,长期型投资者可关注申万收益低位买入机会。
综合考虑流动性、杠杆及价格水平,短期看好大盘反弹的进取型投资者可选择杠杆最高的申万进取,杠杆为8.58倍。