独家策略：持续缩量盘面较弱 先退出观望

（一） 证券市场分析

    今日收盘，涨幅居前的是天然气、高铁、地热能概念。上证综指收于2068.88点，上涨0.32%，深证成指收于8469.80点，上涨0.290%。两市合计成交814.3亿元，成交量方面，沪深两市较与前日基本持平。

所有行业涨跌幅

    盘面分析：今日大盘小阳收官，盘中震荡回探了前日的低点2053点，有点探底回升的意思，但是总体涨升幅度太小，同时收盘指数仍在五日均线以下。盘面的活跃度仍然很差，涨停板数量很少，仍然有不少的股票大跌，没有明显的强劲的热点表现。高铁概念在消息利好刺激下，整体涨幅不小，但仍是炒冷饭；而同样前期的地热能概念，集体反抽，但是在没有大盘的支持下，尾盘回落；燃气股虽是第一天启动，但600333长春燃气略显形单影只。

    投资策略：首先，继续从K线图来看，小涨两天，维稳的意味仍在，但是一直未破五日均线，以及极弱的盘面表现又给我们以警示。上周的大阴线破位以后，已经走了3根K线，并没有出现强劲的反弹，那么其下跌破位的意义越来越强，2100就成为重要的压力点位。未来的走势，出现反弹的概率仍大，但是下跌的概率也增加了，并且如果下跌，出现大跌的大概大大增加了，因此权衡收益风险比，在此处，我们仍然需要特别谨慎操作。建议短线操作以空仓为主，或者轻仓参与经过连续下跌后，短期下跌幅度较大的本轮行情中的龙头品种。

    今日几条重点信息：

    第一，蓝筹股回购增持窗口打开，宝钢国电率先行动。

    第二，30城微调公积金政策获默许，楼市调控转温和。

    第三，传管理层重拳维稳，券商自营只许买。

    第四，银监会要求排查贷款风险，紧盯地产等6大重点行业。

（二）基金动态

    第一，16家信托入围险资受托人名单，部分险资望曲线入市。近日出台的险资新政，明确了保险资金可投资集合资金信托计划，而根据对担任受托人的信托公司的有关要求，结合信托公司2011年的年报数据来看，目前符合受托要求的信托公司共有16家。这当中包括平安信托、华润信托、中诚信托、重庆信托等。

    第二，64基金公司联手重仓127创业板股，易方达最“热情”。 今年三季度，共有64家基金公司旗下的245只基金重仓持有127只创业个股，占基金重仓持股数量的15.3%。与今年年中时相比，虽然重仓数量上有所增长，但持股数量占创业板个股总数比例，却从37.05%下降1.17个百分点至35.88%。这一比例是创业板股票上市以来的12个季度里，基金持股占总数比的倒数第二位，3年来的最低值为今年一季度末的29.01%。

    第三，基金大举加仓143只股，60只10月逆市上扬。基金三季报收官，调仓路线浮出水面。统计显示，基金三季度增持313只、新进178只、减持331只，此外，与二季度相比，基金将180只个股剔除出重仓股名单。增持股中，三季度基金增持超过500万股的股票达143只，其中，60只10月以来逆市上扬。

(易天富基金研究中心)

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