债券中长期向好 择券很重要
2012-11-02 21:56:57 易天富基金网
今年纯债基金“红透半边天”，真正发挥了为财富保驾护航的作用。天相数据显示，截至第三季度末，纯债基金以高达5.27%的平均收益位居所有基金之首，而同期上证综指则下跌5.14%。其中，富国产业债基金更以前三季度7.92%的收益，成为今年表现最好的纯债基金。
正在发行的富国纯债发起式基金拟任基金经理邹卉表示，未来2-3年内，债券市场呈现中长期“慢牛”格局，债市“唱主角”格局有望延续。第三季度以来的债市调整，更多是流动性因素考虑，这为新基金建仓和发行提供了好时机。
据悉，富国旗下首只纯债发起式基金已于10月24日正式发行，为弱市理财提供了更为稳健的选择。
公开资料显示，富国纯债发起式基金主要投资品种以信用类债券为主，还包括利率类债券以及现金类品种。这就意味富国纯债的收益水平很大程度上取决于信用产品的收益率。
投资策略上，邹卉认为，“对于信用产品而言，第四季度投资择时不如择券。与其过早地预测政策对经济的拉动作用，进行市场方向上的判断，倒不如进行个券甄别，先获取估值修复的收益。信用债经过6月底以来约3个月的调整，信用债的票息价值已经显现，持有期收益率明显。”
“从估值方面来看，信用品估值已经具备吸引力。具体到投资品种，城投债由于今年融资平台融资环境的改善，流动性风险也相对较小，可以优选其中估值风险较小的品种；产业债则要回避部分民营周期性行业的发债主体，严格进行个券的信用甄别。”邹卉进一步分析到，“目前10年期国债估值安全性得到大幅提升。5-7年政策性金融债品种收益率调整也已经相对充分，该品种相对长期国债而言具有更好的安全边际。”在这个角度上，当前的债市调整为新基金建仓提供了好时机。随着此轮经济发展的放缓，不能排除信用事件出现的可能，更需考验基金管理人的投资能力。
据最新晨星数据，截至2012年3月30日，富国天利债券、富国天丰债券最近五年期、三年期业绩，分列激进债券型基金、普通债券型基金之首。天相数据显示，截至2012年9月4日，富国汇利B今年以来收益在251只债券基金中名列榜首。(国际金融报)
正在发行的富国纯债发起式基金拟任基金经理邹卉表示，未来2-3年内，债券市场呈现中长期“慢牛”格局，债市“唱主角”格局有望延续。第三季度以来的债市调整，更多是流动性因素考虑，这为新基金建仓和发行提供了好时机。
据悉，富国旗下首只纯债发起式基金已于10月24日正式发行，为弱市理财提供了更为稳健的选择。
公开资料显示，富国纯债发起式基金主要投资品种以信用类债券为主，还包括利率类债券以及现金类品种。这就意味富国纯债的收益水平很大程度上取决于信用产品的收益率。
投资策略上，邹卉认为，“对于信用产品而言，第四季度投资择时不如择券。与其过早地预测政策对经济的拉动作用，进行市场方向上的判断，倒不如进行个券甄别，先获取估值修复的收益。信用债经过6月底以来约3个月的调整，信用债的票息价值已经显现，持有期收益率明显。”
“从估值方面来看，信用品估值已经具备吸引力。具体到投资品种，城投债由于今年融资平台融资环境的改善，流动性风险也相对较小，可以优选其中估值风险较小的品种；产业债则要回避部分民营周期性行业的发债主体，严格进行个券的信用甄别。”邹卉进一步分析到，“目前10年期国债估值安全性得到大幅提升。5-7年政策性金融债品种收益率调整也已经相对充分，该品种相对长期国债而言具有更好的安全边际。”在这个角度上，当前的债市调整为新基金建仓提供了好时机。随着此轮经济发展的放缓，不能排除信用事件出现的可能，更需考验基金管理人的投资能力。
据最新晨星数据，截至2012年3月30日，富国天利债券、富国天丰债券最近五年期、三年期业绩，分列激进债券型基金、普通债券型基金之首。天相数据显示，截至2012年9月4日，富国汇利B今年以来收益在251只债券基金中名列榜首。(国际金融报)