独家策略：指数险守2100 后市应如何操作

（一） 证券市场分析

    今日收盘，涨幅居前的是页岩气、券商、黄金。上证综指收于2106.00点，下跌-0.38%，深证成指收于8589.87点，下跌-0.75%。两市合计成交1055.9亿元，成交量方面，较前几日基本持平。

所有行业涨跌幅

    盘面分析：今日大盘开盘之后便一路下跌，早盘快速下跌，跌幅一度超过1.5%，地热能概念、酿酒等领跌；下午低位稍微震荡之后，大盘开始企稳回升，最终收在2100点之上。盘面看各权重股表现比较均衡，除煤炭板块可能因降价因素导致跌幅较大以外，都没有大幅下跌的情况。热点方面没有明显的热点，页岩气板块受利好刺激，大部分冲高回落；前期低价股概念今天有所反弹，地热能和小盘地产股今日领跌。

    投资策略：K线图今天走出了一个长下影线，守住了2100点，同时收在各短期均线之上。此种K线图形并不多见，综合盘面情况来看，今天下探深度较大，收盘勉强收回失地，极大可能是下跌的开始。基本面最近一直利好不断，体现了维稳的态度，18大结束之前基本面应该都是偏利好。从这两方面看后市震荡下跌的概率较大，因此操作上，短线没有热点可空仓休息，中长线资金可逢高降低部分仓位，调整结束后再进行回补。

    今日几条重点信息：

    第一，中央财政力挺页岩气开发，或引新一轮开发潮。

    第二，国务院再批复三省市海洋功能区划。

    第三，温家宝：金融危机并没有结束，有信心实现目标。

    第四，汇金累计注资万亿，称四大行股价未反应实际业绩。

（二）基金动态

    第一，ETF再遭巨额赎回：历史数据暗示市场将下跌。上周两市ETF出现大规模净赎回，剔除两只港股ETF产品后，净赎回超过20亿份，为今年以来第五次出现周净赎回超过20亿份。据中国证券报记者统计，今年以来ETF基金共有五次出现周净赎回超过20亿份，前四次大规模周净赎回后A股市场均不同程度的下跌，其中三次大规模周净赎回发生在大盘位于阶段性高点。

    第二，连续三季增仓，QFII看好后市。历史数据显示，QFII此前曾连续两个季度增持A股。结合上证综合指数三季度累计下跌6.26%，QFII在三季度进行了逆势大幅增持操作，显示其对2012年第四季度的A股市场看法颇为乐观。

    第三，私募三季度投资路径大起底，抱团取暖“冷暖自知”。 随着三季报的落幕，阳光私募三季度的投资路径也浮出了水面。与公募基金不同，阳光私募三季度的“狩猎场”主要集中在机械设备、医药生物和化工这三大板块。而公募基金的主要视线集中在了金融、地产和白酒类等板块。

    第四，收益房地产板块反弹，10月以来重配房地产基金领涨。四季度以来，在申万二级行业中，房地产板块以7.69%的涨幅位居第三。然而地产股却是基金三季度减持幅度最大三大行业之一，这也让错失该板块的公募基金们扼腕叹息。不过，三季度末重配地产板块的基金，则得益于房地产板块的反弹，10月份以来净值涨幅居前。

(易天富基金研究中心)

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