天治基金周评：信用债收益将继续保持震荡走势
2012-11-11 21:58:51 易天富基金网
本周资金面整体维持相对宽松局面，隔夜、7天、14天质押式回购加权平均利率周内均在25BP内小幅波动，受此影响债市交投较上周更活跃。据Wind数据，本周逆回购到期量高达5330亿，周二、周四央行公开市场逆回购共投放4220亿，央票到期100亿，总计公开市场净回笼1010亿，符合上周对本周净回笼的预期。除此，本周还有600亿国库现金定存到期。截至周五下午三点，银行间质押式回购隔夜利率为2.62%、7天回购利率为3.11%、14天利率与7天利率基本持平为3.35%。
本周交易所债券继续上扬，中低的等级信用债表现较好，国债、企业债、沪公司债指数持续走高；沪分离债指数保持平稳上涨，周一创出140.06高点。在资金面较宽松的情况下，本周银行间利率债、信用债交易都较活跃，信用债成交更多。截止周五下午，五年期国债收益率在3.16% 附近，比上周下行约12个BP；十年期国债收益率升至3.56%附近，较上周下降约4个基点，基本回到十月底的水平；五年期农发行债收益率在4.02%左右；五年期国开金融债收益率在4.16%附近；十年期国开金融债收益率在4.43%附近，较上周略上涨2个基点。信用产品方面，AA+及以上短融、AA+的中票以及AA的企业债成交颇多，受资金面宽松影响，市场热情升温，一二级溢价幅度出现小幅扩大趋势。
考虑到资金面在央行精准调控下较为宽松等因素，预计利率债下行幅度不会太大；而一级市场供给增大，将使信用债收益继续保持震荡走势。(基金网)
本周交易所债券继续上扬，中低的等级信用债表现较好，国债、企业债、沪公司债指数持续走高；沪分离债指数保持平稳上涨，周一创出140.06高点。在资金面较宽松的情况下，本周银行间利率债、信用债交易都较活跃，信用债成交更多。截止周五下午，五年期国债收益率在3.16% 附近，比上周下行约12个BP；十年期国债收益率升至3.56%附近，较上周下降约4个基点，基本回到十月底的水平；五年期农发行债收益率在4.02%左右；五年期国开金融债收益率在4.16%附近；十年期国开金融债收益率在4.43%附近，较上周略上涨2个基点。信用产品方面，AA+及以上短融、AA+的中票以及AA的企业债成交颇多，受资金面宽松影响，市场热情升温，一二级溢价幅度出现小幅扩大趋势。
考虑到资金面在央行精准调控下较为宽松等因素，预计利率债下行幅度不会太大；而一级市场供给增大，将使信用债收益继续保持震荡走势。(基金网)