申万进取或不会跌破0.1元阀值

　　新浪财经讯 近日，分级基金申万进取的净值是否会跌破阀值为市场人士所热议。今日沪深两市震荡下跌，申万进取跟踪指数深成指跌幅达到1.18%，申万进取是否会跌破0.1元阀值再度成为市场关注焦点。据新浪财经测算，今日申万进取净值或在0.103元左右，将不会跌破0.1元阀值。

　　根据海通证券金融产品研究中心数据，目前申万进取的杠杆大约在10.03倍左右，该基金昨日收盘净值为0.117元，以申万进取最低股票仓位下限95%计算，今日申万进取的净值大约为0.103元，险守阀值临界点。

　　根据申万菱信[微博]深证成指分级基金的设计，一旦申万进取跌破阀值，申万收益将与申万进取同涨同跌，各负盈亏，申万进取份额的杠杆特性也会暂时消失，申万进取在二级市场将会引发较大波动，申万收益也可能无法取得约定应得收益乃至本金受损的风险。

　　昨日，基金公司发布两则风险提示公告，分别提示了在分级基金杠杆份额申万进取净值逼近0.1元阀值之时，可能给申万收益和申万进取份额持有人带来的投资风险问题。

　　公告首先提示了净值跌至0.100元阀值的过程中，二级市场交易价格的波动风险。在申万进取份额的基金份额净值大幅下跌至0.100元阀值的过 程中，申万进取份额杠杆逐渐增大。当申万进取份额净值跌至0.100元附近时，最高净值杠杆率可能达到11倍左右，其二级市场交易价格可能发生较大波动， 参与二级市场交易的投资人面临一定风险。

　　此外，公告还提示了申万收益可能无法取得约定应得收益乃至投资本金受损的风险。公告指出，申万收益份额表现为低风险、收益相对稳定的特征，但在 申万进取份额净值下跌至0.100元以下时，申万收益份额将暂时与申万进取份额各负盈亏，申万收益份额持有人将承担比原来更多的投资风险，可能暂时面临无法取得约定应得收益乃至投资本金受损的风险。

　　公告最后提示，申万进取份额净值下跌至0.100元以下时，申万进取份额将与申万收益份额各负盈亏，申万进取份额的杠杆特性会暂时消失，申万收益、申万进取份额的折溢价率可能发生较大变化。

　　今日收盘，申万进取在二级市场的价格下跌5.20%，收于成立以来的最低点0.383元，换手率为7.63%，成交额为1.19亿元，与最近一周相比有所放大。

　　今年以来市场震荡下挫，引发了市场对分级基金发生极端情况时产生的风险和投资机会的关注。今年9月份，分级基金银华鑫利曾跌破0.25元阀值，触发不定期份额折算，此一役，激进份额的投资者损失惨重，保守份额的持有人收益丰厚。值得注意的是，申万收益的分级结构和银华鑫利具有明显的不同，并非“到点折算”，而是“同涨同跌”。(张为)(新浪财经)