基金经理解密温州私募冠军套利秘技
2012-11-17 07:48:10 易天富基金网
第1财金专讯 2008年4月19日，证监会发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》规定，为降低大小非抛售对二级市场的影响，出售的限售股数量超过总股本1%的须经大宗交易平台。自此，大宗交易平台成为一个活跃的资本舞台。
从一级半市场批发股票，再到二级市场甩卖，这正是大宗交易平台生机盎然的根源，越来越多的机构者开始参与大宗交易，而这种套利策略也越发成熟。
战术核心讲究“短平快”
“今天把钱投进去买股票，第二天卖掉就能赚钱顺便分钱，短平快，这是温州人最喜欢的投资模式。”
瑞安思考总经理兼投资总监岳志斌所说的这种“短平快”的投资就是大宗交易套利。2010年5月，岳志斌在温州推出了国内第一只大宗交易套利产品中融思考1号，截至今年10月26日，该产品的累计单位净值已经达到1.2223，年化收益率超过10%。在2011年A股市场大幅下跌的背景下，该产品更以14.18%的收益率成为2011年阳光私募产品龙虎榜上的季军。
在盈利的感召下，这类产品吸引了很多参与者，大多是非阳光化的私募2011年11 1日至11月10日之间，榕月基软件区间涨幅达到13%，深藏其中的正是17笔大宗交易。10位个人股东1540万股，5亿市值的统一减持是大宗交易战术的完美体现，也是上海磐厚投资公司最得意的手笔。2011年9月，磐厚大宗交易网挂出了一个产品的募集说明书磐厚财富“亿基金TM1号。该款产品说明书上显示，主要投资范围是大宗交易平台减持的股票。
从交易模式来看，该类私募公司也开始结合系统化交易策略。 一位大宗交易私募基金经理告诉记者，每单大宗交易成交量与该股票当期日均成交量的比值平均在1至1.1左右。如果利用计算机交易系统将大宗交易所得的股票分拆，每天卖出数量控制在当天交易量的5%左右，基本不造成冲击，成交价格接近当天均价，约20个交易日卖出，。 采用这一交易方式，平均每次年化收益率可达20%~30%。，
二级市场跟风套利
“多数人只看到了风险，少数人却能发现伴随而来的机会。”上海任行投资董事长任良成告诉记者，针对大宗交易的特点，二级市场也有投资者进行套” 利。“通常我们批发价打折3个点，有些了解大宗交易的投资者会在股价下跌三个点左右买入，算准了我们也需要护盘。”
这自然也为这种盈利模式带来挑战。任良成对此深有感触。“由于参与资金不是小数目，大宗交易市场的套利者，一般在买入的第二天就会开盘参与集合竞价，直接甩卖，这样赚取稳定收益。二级市场的投资者会抢先砸盘卖在高位，等套利者的股份卖出后，再在当天低点处买入。这些投资者是我们套利者利润的隐形杀手。”任先生曾在32.8元买入了总金额2亿多的大元股份，在次日市场状况不好、隐形杀手逼迫下，不得不拖延交割日期5天，最后，该笔交易以亏损2000多万收常
对此，北京的一位私募投资总监告诉记者，他曾就大宗交易套利现象总结出一套办法首先，大宗交易价格大大小于市价。其次，交易当日杀跌很小，说明减持方没有在二级市场同时减持；最后，次日开盘即有增量资金介入，这说明接盘方有打算往上做再出。“如果开盘量放得很大，投资者可以在盘中低点杀入，也玩个短平快。”这样的品种虽然利润不多，但方法清楚，实战性还是很强的。 (理周)(青岛财经日报)
从一级半市场批发股票，再到二级市场甩卖，这正是大宗交易平台生机盎然的根源，越来越多的机构者开始参与大宗交易，而这种套利策略也越发成熟。
战术核心讲究“短平快”
“今天把钱投进去买股票，第二天卖掉就能赚钱顺便分钱，短平快，这是温州人最喜欢的投资模式。”
瑞安思考总经理兼投资总监岳志斌所说的这种“短平快”的投资就是大宗交易套利。2010年5月，岳志斌在温州推出了国内第一只大宗交易套利产品中融思考1号，截至今年10月26日，该产品的累计单位净值已经达到1.2223，年化收益率超过10%。在2011年A股市场大幅下跌的背景下，该产品更以14.18%的收益率成为2011年阳光私募产品龙虎榜上的季军。
在盈利的感召下，这类产品吸引了很多参与者，大多是非阳光化的私募2011年11 1日至11月10日之间，榕月基软件区间涨幅达到13%，深藏其中的正是17笔大宗交易。10位个人股东1540万股，5亿市值的统一减持是大宗交易战术的完美体现，也是上海磐厚投资公司最得意的手笔。2011年9月，磐厚大宗交易网挂出了一个产品的募集说明书磐厚财富“亿基金TM1号。该款产品说明书上显示，主要投资范围是大宗交易平台减持的股票。
从交易模式来看，该类私募公司也开始结合系统化交易策略。 一位大宗交易私募基金经理告诉记者，每单大宗交易成交量与该股票当期日均成交量的比值平均在1至1.1左右。如果利用计算机交易系统将大宗交易所得的股票分拆，每天卖出数量控制在当天交易量的5%左右，基本不造成冲击，成交价格接近当天均价，约20个交易日卖出，。 采用这一交易方式，平均每次年化收益率可达20%~30%。，
二级市场跟风套利
“多数人只看到了风险，少数人却能发现伴随而来的机会。”上海任行投资董事长任良成告诉记者，针对大宗交易的特点，二级市场也有投资者进行套” 利。“通常我们批发价打折3个点，有些了解大宗交易的投资者会在股价下跌三个点左右买入，算准了我们也需要护盘。”
这自然也为这种盈利模式带来挑战。任良成对此深有感触。“由于参与资金不是小数目，大宗交易市场的套利者，一般在买入的第二天就会开盘参与集合竞价，直接甩卖，这样赚取稳定收益。二级市场的投资者会抢先砸盘卖在高位，等套利者的股份卖出后，再在当天低点处买入。这些投资者是我们套利者利润的隐形杀手。”任先生曾在32.8元买入了总金额2亿多的大元股份，在次日市场状况不好、隐形杀手逼迫下，不得不拖延交割日期5天，最后，该笔交易以亏损2000多万收常
对此，北京的一位私募投资总监告诉记者，他曾就大宗交易套利现象总结出一套办法首先，大宗交易价格大大小于市价。其次，交易当日杀跌很小，说明减持方没有在二级市场同时减持；最后，次日开盘即有增量资金介入，这说明接盘方有打算往上做再出。“如果开盘量放得很大，投资者可以在盘中低点杀入，也玩个短平快。”这样的品种虽然利润不多，但方法清楚，实战性还是很强的。 (理周)(青岛财经日报)