机构：年底资金会有所紧张 中小股票可能会跌惨

　　申银万国今日发布研报称，截至当前，2012年的走势和2011年非常相似。年初同样是春季躁动，只是2011年炒高端装备制造和供应瓶颈，2012年炒煤炭有色和房地产；同样是系统性的下跌，只是2011年来自4月18日工程机械数据的下滑，而2012年来自5月7日四月份工业增加值的回落；中途同样有熊市反弹，都是逃命而非加仓机会，只是2011年预期政策放松，而2012年来自政策的实质松动；固定资产同样维持高位，只是2011年靠房地产和制造业投资最后的疯狂，而2012年靠5月份以后中央投资的发力。

　　申银万国认为，既然如此，未来两个月可能重复2011年年底的结果。十八大结束了，股票市场的供应可能会增加、大小非解禁压力增大，年底资金会有所紧张，和去年一样，2012年也是平台贷还款高峰期。外风险正在逐步暴露，投资者的风险偏好会下降，数据幻觉会逐步消失。

　　如果未来两月市场真的下跌，估计中小股票会跌得更惨，那么全年下来，低仓位还是最好的策略。(证券时报网)