2000点，邂逅A类分级债基

　　周一大盘盘中又破2000点心理关口，尽管目前多空分歧依然激烈，但是不少投资者已经开始心生倦意，想在年底投入低风险的理财市场。恰逢此时，一批半封闭式债券分级基金的稳健份额将在近期集中开门揽客。

　　众所周知，目前主流股票分级基金的子份额是不能够单独申赎的，如果投资者想单独获取股票分级基金的A份额，只能按照市价在二级市场上购买，而这往往会遇到折溢价的困扰。那么，为何有些债券分级基金的A份额可以单独申赎呢？它们的收益情况如何呢？投资者该如何交易这类分级基金呢？想解决这些问题，就需要先对债券分级基金有一个简单的了解。

　　债券分级基金可分为开放式、封闭式和半开放三种类型：第一、开放式分级债基没有固定到期时间，两类份额分别上市，有配对转换机制，流动性较好，但是本金无法赎回；第二、封闭式分级债基有固定到期时间，两类份额分别上市，但不具有配对转换机制，折溢价较大，本金可以赎回；第三、半开放式分级债基是当前的主流模式，具有固定运作周期，一般到期转为LOF基金，其稳健类份额不上市交易，采用定期开放的模式，激进类份额则单独上市交易。

　　比较以上三种债券分级基金可以发现，半开放式分级债基综合了开放式和封闭式这两种模式的优点，既提供了本金退出通道，也保留了一定的流动性。以国联安双佳A为例，该基金每满6个月开放一次申赎，投资者既可选择自由赎回，也可选择将本息自动滚入下一轮封闭运作期，享受复利收益，最后通过三年转LOF机制，充分实现本金和收益的全额退出。

　　在收益方面，双佳A每6个月折算一次，以当期一年期定存利率为计算基准算出约定收益率（计算方法为：双佳A份额的约定年收益率=1.4×1年期银行定期存款年利率），可维持6个月不变，即如果央行降低利率，那这半年内还可以锁定之前确定的相对较高的收益率。按照目前3%的一年期定存利率计算，双佳A在下一轮封闭运作期内的约定收益率达到4.2%，在当前的弱市环境中，相当具有吸引力。　 .新.闻.晨.报.刊. .国.联.安.基.金