地产基金2年翻10倍 与房企联手向拿地环节渗透

　　咨询机构诺承投资发布近期调查结果显示，人民币房地产基金两年时间内从20多只增长到224只。当前管理资金规模超过1000亿元，是两年前的十倍多。

　　中投顾问房地产分析师韩长吉昨日告诉南都记者，地产联姻金融是趋势，以股权+债券，甚至是以股权的方式，深入到房地产的开发建设中，与房企风险共担，收益共享，将能有效地为房企解决资金问题，对项目的投资建设也有好处。

　　年收益达18%至20%

　　“房企+房地产基金”这样的形式在行业内已有不少案例。如保利地产参股成立的信保基金，今年以来更是以合作方身份与保利联手拿下三幅地块。另外金地、绿城、融创等大型房企都有涉及房地产基金。

　　据了解，以合作模式不同，目前房地产基金可以分为股权和债权两大类别。前者介入项目周期长，但凭着较高的投资杠杆，收益比较高。后者安全性高，但投资收益较低。目前，市场上债权类房地产基金占多数。

　　“房地产基金的增速比较快主要是两点，一是传统融资渠道尽管成本相对较低，但是比较难;另外，民间资本确实也需要出路，房地产基金在基金品种里面又是收益相对比较高和风险比较低的类型。”同策咨询顾问总监张宏伟向南都记者表示。

　　以固定回报的方式，投资人每年的收益能够达到18%至20%。不少开发商愿意拿出一部分资金投资到地产基金里面，转型成地产投资人。对开发商来说，做债权型的基金只能短期内解决资金的燃眉之急，并不能降低公司的负债率，而股权型的基金不但可以降低公司负债，无须抵押，而且收益率更容易控制，这也是股权型基金越来越吃香的原因。

　　过于依赖信贷的模式将会改变

　　两年前保利地产作为发起人，联合金融机构成立了信保基金，专注于房地产业投资。“在合作过程中，基金公司扮演的是财务投资人角色，并不直接参与项目具体开发管理。”保利地产董秘黄海表示，在房地产项目开发上，保利与信保基金的合作原则是对等投资，共担风险。

　　“房地产行业过于依赖信贷的发展模式将会改变。”诺亚财富CEO汪静波表示，房地产基金期限长、资金来源稳定、发行相对自由，有利于解决房地产行业因信贷紧缩带来的资金短缺问题。同时，在政府持续调控下，房价将趋于稳定，租金回报率增加，房地产信托投资基金等证券化产品将推出。这些因素都有利于地产基金发展。