揭秘“中信版”500亿铁路基金融资方案夭折之谜

　　11月20日，本报记者从铁道部获得证实，作为多元主体的铁路发展基金已于去年就获得批准，但迟迟未能运作起来。

　　记者从接近铁道部的渠道了解到，铁道部早于2006年就意识到铁路大建设即将面临的资金困境，并于当年着手研究新型的融资渠道。这也就是铁路发展基金的前身，即铁路产业投资基金的雏形。

　　中信证券正是当初承揽铁道部产业投资基金项目的机构。记者了解到，2007年8月中信证券试图说服铁道部从国务院获得产业投资基金的特批文件，正式试水产业基金融资渠道，基金融资额为500亿元，但未能成功。至今铁路产业基金或发展基金的运作机构依然悬而未决。

　　国家发改委综合运输研究所交通运输规划研究室副主任李堃认为，不解决政企分开，无从解决新融资渠道的问题，产业基金也好，股权融资也罢，都无从谈起。

　　中信证券内部人士透露，最初中信证券希望借做这项研报机会，与铁道部共同发起该项铁路新基金。而中信证券提供的基金方案，也大致描绘了铁路发展基金的雏形。

　　按照报告的构想，该基金由铁路建设投资公司、中信证券股份有限公司作为发起人，共同发起设立的法人型投资基金。基金通过对新建和既有铁路运输线路等项目进行直接股权投资，以期获得长期资本增值，实现股东长期利益的最大化。基金的存续期为15年，可以延续，但不超过两年。基金的管理人为中国铁路产业投资基金管理有限公司，系由铁道部指定出资人和中信证券股份有限公司共同出资设立。

　　该基金募集总额为200亿元人民币，最低认购额为1亿元人民币。募资对象为保险资金、机构、大型企业等境内外投资者。基金募集结束后，将在国家工商局以法人形式注册成立。