短期压力大选基当谨慎

　　在经济数据回暖和海外市场显著反弹的带动下，上周A股表现稳定，上证综指全周上涨0.63%，深证成指微跌0.04%，从行业来看，食品饮料行业跌幅最大，下跌4.09%。广发聚瑞等重仓白酒股的基金跌幅居前，而QDII则受海外市场大幅反弹影响出现明显上涨。对于近期市场，机构普遍比较谨慎，认为压力较大，在基金的选择上也提醒要注意下行风险。

　　“酗酒”的广发聚瑞周跌幅3.78%

　　根据Wind统计，502只偏股型基金，上周平均净值下跌0.23%，其中有186只取得正收益，占比37%。在统计的70家基金公司中有29家基金公司取得正收益，方正富邦基金[微博]旗下1只偏股型基金：方正富邦创新动力净值上涨2.13%，使其基金公司排在首位；诚信基金旗下8只偏股型基金平均净值下跌1.37%，跌幅最深。上周股市企稳回升，偏股型基金整体跑输大盘，但业绩分化较明显，一些中小型基金公司取得了不错的业绩。

　　333只普通股票型基金平均净值下跌0.23%。主动型股票基金对市场仍偏谨慎，仓位不升反降，加上个别投资标的表现不佳，使股票型基金整体表现逊于大盘。但业绩分化仍比较明显，中欧中小盘等4只基金净值上涨幅度超过2%，排在前列；另外，广发聚瑞因为大量重仓白酒股，净值跌幅达到3.78%。

　　上周，蓝筹股表现好于中小盘股，沪深300上涨0.71%，上证50指数上涨1.11%的跌幅居首；创业板指下跌0.73%，跌幅最浅。24只增强指数型基金平均净值上涨0.28%，166只被动指数型基金平均净值上涨0.40%。在风格指数中，价值型表现明显好于成长型，交银深证300价值ETF上涨1.57%居首；大成深证成长40ETF下跌2.03%，跌幅最深。

　　145只偏股混合型、24只平衡混合型和18只偏债混合型基金整体业绩分别下跌0.25%、0.10%和0.23%。偏股混合型基金国投瑞银稳健增长上涨1.85%，排在首位；而同样也是偏股混合型基金，天弘精选净值下跌均超过2.8%，跌幅最深。

　　上周中证国债指数下跌0.019%，中证企债上涨0.073%。5只短期纯债型基金平均净值上涨0.08%，38只长期纯债基金平均净值增幅为0.09%，124只混合债券型一级基金平均净值上涨0.2%，141只混合债券型二级基金平均净值上涨0.16%。两只分级债母基金天弘丰利和富国天盈净值分别上涨5.20%和1.96%，列前2位；而嘉实多元收益AB以0.76%跌幅垫底。上周央行公开市场净回笼资金240亿元，货币市场资金利率震荡走低，货币市场型基金收益率较上期小幅上扬。7天年化收益率指标表现最好的中海货币B为5.518%。

　　海外市场强劲反弹，QDII平均净值上涨1.64%，领涨各类型基金，其中富国全球顶级消费品和易方达标普消费品净值上涨幅度均超3.5%。

　　短期有压力 机构选基很谨慎

　　西南证券预计近期两市仍将以震荡行情为主，沪市以2000点为轴，小幅技术反弹后仍可能进一步震荡向下，深市总体走势追随沪市但震荡幅度大于后者。基金投资短线逢低少补股基，分级股基B份额持续跌幅较大注意短线机会，债基净值升幅收窄，继续观望。

　　海通证券同样认为短期市场仍有压力，破前期低点后可能会有技术性反弹。虽然十八大后政局明朗化，盈利短期见底概率较大，但是盈利回升、经济向上力度仍不足。红利税差异化征收短期实质性影响较小，10月房价数据不乐观，加上小票压力、海外风险仍在，短期市场仍有压力。从技术上看，可能会有技术反弹，如果大盘跌破前期低点，反弹力度可能较高，如果大盘不破前期低点，则反弹较为有限。

　　国金证券建议投资者从全局出发，以风格较为稳健且业绩持续性较好型品种进行中长期布局；另一方面，短期预期市场震荡为主背景下，具备较强选股能力的基金产品具备优势。具体产品可关注新华主题、银河成长、嘉实研究精选、富国天源、兴全社会责任等基金。

　　国泰君安表示，2012年见到的通胀顶、流动性底、利润底目前来看都在一一出现，目前而言，尚未调整对于明年上半年A股市场波动方式的看法，经济筑底略有恢复的格局大概率上在未来的1-2个季度也会逐步强化，预示着市场在短周期波动中仍旧存在一次波动性往上的机会，但是这种机会还看不到能够脱离特质下拉作用的演化，这意味着市场在往上的同时在机会选择上需要更加兼顾下行风险。就攻守平衡而言，混合型基金似乎是较佳的选择。

　　申银万国[微博]建议，“十八大”之后，市场弱势尽显，成交量低迷，指数持续下探。短期来看，海外风险持续爆发，国内经济数据未显示超季节性复苏，市场情绪还难以修复，建议继续观望。

　　黄晓霞