独家策略：周期类股崛起 馅饼还是陷阱

（一） 证券市场分析

    今日收盘，涨幅居前的是房地产、建材、建筑、保险。上证综指收于1980.12点，上涨0.85%，深证成指收于7903.25点，上涨1.21%。两市合计成交703.7亿元，成交量方面两市成交稍有放量。

所有行业涨跌幅

    盘面分析：今天大盘小幅低开后迅速翻红，经过再次探底后开启全天反弹之路，上午指数基本保持强势，冲高回落后小幅上涨；下午开盘一小时大盘回落幅度加大，再跌破分时均线之后再次拉起，并创出今日新高，全天小阳线收盘。盘面表现强势，九成股票出现反弹，涨停板数量20多只，但同时也有2只跌停；最强势的板块是房地产和水泥，同力水泥一字板，万科盘中大涨创出近期新高，使得这两个板块成为今天的主角。

    投资策略：今天的大盘如期出现了低开之后收涨的反弹局面，可以说基本在预料之中，K线图走的中规中矩，没有什么意外，因此继续按照常规K线分析方法，1984.86点的缺口成为关键位置，预计大盘将回补此缺口，阻力位是2000点。纵览近期A股所有股票的走势，我们会发现，在大盘进入“1”时代，不断新低的同时，却有一些股票特立独行，他们就是万科A、保利地产、民生银行、工商银行等周期蓝筹股。万科A和民生银行继续创出近期新高，那么是否周期类的春天到了呢？所谓“春江水暖鸭先知”，对于经济回暖预期致使周期类成为了机构投资者近期投资的重点，但这是在无法证伪情形下的投资方式，且指数的技术面仍处极弱势之中，大量机构潜伏周期类股的情况下，使得此类股不是很好的投资标的。建议投资者短线仍持谨慎态度，反弹中有获利的择机获利了结，需要减仓的及时减仓。

    今日几条重点信息：

    第一，甘肃出47政策支持兰州新区开发建设。

    第二，鸡蛋期货上市或提速，五家上市公司有望受益。

    第三，自信业绩回暖，李东生半年增持12次掏腰包近亿元。

    第四，日本批准8830亿日元经济刺激计划，月内第二轮。

    第五，罗杰斯：等中国股市崩盘了就抄底。

（二）基金动态

    第一，酒鬼酒“冲击波”：险资大举赎回 涉酒基金助出逃。有观点认为，酒鬼酒成为压倒指数跌破2000点的最后一根稻草。这种说法有了新的证据，有基金公司人士透露，“从上周开始以中国平安为代表的险资较大规模赎回权益类基金，其中涉酒基金，尤其是持有酒鬼酒的基金成为险资赎回的重点标的物”，此说法也得到了一家另一家保险公司资管部的人士证实。

    第二，机构逃离A股：公募基金极度悲观私募基金空仓避寒。近期基金重仓股、券商重仓股、社保重仓股同样一片惨绿。机构俨然已经成为最大空头，从买方到卖方，从公募到私募，看空声音一片。一向呼风唤雨的机构投资者不少已经“缴械”不战。记者获悉，不少券商资管仓位不足20%，更有私募已经空仓。公募基金受制于最低60%仓位限制，只能勉为其难守在红线以上。

    第三，A股进1时代，基金“空军”本色渐显。A股连创新低，正式进入 “1”时代，市场的恐慌情绪继续蔓延，小盘股更是面临较大的抛售压力。然而连续三周减仓的基金却表现得很淡定，现身“龙虎榜”的机构不仅大幅减少，即使在“踩雷”的酒鬼酒首次打开跌停时也难见机构大举进出的身影。
 

(易天富基金研究中心)

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