下跌是对A股中长期担心 防御性大蓝筹重归视线

　　

　　虽然上周市场努力站在了2000点上方，但本周一，沪深两市窄幅收跌，前期的强势板块像食品、农业板块则大幅下挫。周二，延续此前的震荡下跌态势，截至收盘，上证综指跌破2000点整数关口，最终以1991点报收。两市成交量不断萎缩，市场参与度不断的降低，2000点附近持续的拉锯已经显示出市场对A股中长期的担心。

　　下跌是对A股中长期担心

　　申万菱信基金认为，从经济基本面来看，当前诸多经济数据均显现出强势回暖的现象，但由于政策难有较大的推动力，所以导致短期A股仍以震荡调整为主。

　　具体分析来看，估值方面，当前对A股十分有利的一线蓝筹股的估值水平已经处于历史底部区域，并与国际接轨甚至更低；经济方面，10月份，PMI出现新订单回升、工业品价格在4月份以来首次出现回升；同时，继10月PPI—CPI裂口缩小之后，11月经济景气领先指标也开始回暖，如汇丰制造PMI预览值13个月来首返枯荣线上方。

　　上述分析中，无论是从估值还是宏观经济数据上来看，当前A股存在的积极因素已经显现。但是为何A股并未启动新一轮的上涨行情？究其原因，申万菱信基金认为主要体现了市场对A股中长期的担心，以及后市能否有较大的政策推动。而政策推动力的强否，则需等待12月中央经济会议的召开，了解新一届政府对中国经济发展的方向和思路。

　　大摩华鑫日前表示，经济基本面呈现弱复苏的态势，但资本市场持续低迷，并未反映宏观经济数据向好的趋势，反而与基本面出现一定的背离。一方面是由于市场持续低迷造成资金持续亏损，导致越来越多资金流出；另一方面上市公司利润的回升尚需时日，并且有相当多的者对目前出现的反季节经济回升存有疑虑，仍然需要等待进一步的确认。

　　新华基金日前表示，目前，国内经济见底回升的趋势愈发明显，但在没有明确的实质性利好政策出台之前，预计大盘调整尚未结束，而资金的跨年度布局已经拉开帷幕。