找寻牛基共性
2012-12-16 15:49:58 易天富基金网
牛基的基因在哪里？
跌跌不休的沪指终于在1949点这一“建国”的关键点位结束了空头宣泄，开启了短线的逆转行情。经常关注股市的基民，购买偏股基金的热情似乎又一次被点燃了。9月底时还位列三甲的广发聚瑞，两个半月不到已经滑落到第60名附近，而三季度末还在百名开外徘徊的中欧中小盘，现在已开始向第三名发起有力挑战。今年股票基金业绩的变脸速度比川剧还要快，而留给广大基民的只有看不懂和郁闷。
热情是逐渐恢复了，但股票基金还能买吗？困惑是成长道路上必经的，为了增加财产性收入，只有让看不懂和郁闷变成过去时。牛基如美女，注定是稀缺的。而在市场整体偏淡时，持有牛基的价值更加弥足珍贵。那么，牛基的基因在哪里？
牛基的基因是类似的
中国的开放式基金有11年历史了，牛基也有百余只。真正深入研究过这些牛基的者会发现，其实牛基的基因是相同的。在基金界，同样是“成功的原因是类似的，失败的理由各不相同”。这是因为，中国主动型偏股基金是同质化程度很高的产品。先让我们来看看基金的本质吧。基金是一种产品，是一群人把钱交给另一个人去管理，银行、基金公司等中介保证了另一个人的信用。按照另一个人如何投钱的不同，可分为股票型、指数型、债券型、货币型等。
所以，样先选人。牛基的基因，首先在于基金经理及他的一套班子。调研应该是最好的方法，但普通基民享受不到这个权限，怎么办？没关系，在公开资料中可以找到很多有价值的信息。比如说，看看他的简历，看看以前在什么地方工作过，如果在大券商做行业研究员几年，说明在基本面选股上受过比较好的训练。如果长期在小券商和投资类公司工作，说明市场经验比较丰富，可能结合市场风格做调整。再比如说，看看他曾经管过几只基金，管理期的业绩怎么样，是好的任期多还是坏的任期多。
第二，要重视的公开资料就是半年报和年报，其中有两块内容特别重要，一是基金经理观点，二是持股和行业表。基金经理会对过去一年和未来一年的行情及操作做回顾和展望，且基本为本人所写，价值很高。有些表述读了几遍，感觉跟没说一样。有些洋洋洒洒，但觉得避重就轻、内容散乱。如果你读过王亚伟的观点就会发现，虽然他每次文字不长，但总是逻辑清晰、前后印证的，没有一句废话，看完会有一种坚定感。而对于持股和行业表，有一些市场经验的基民要好好利用，到底持有多少只股票、大盘股还是小盘股、周期行业还是新兴产业一目了然。公募基金的调仓周期是比较长的，把同一只基金连续几期的半年报和年报对照着看，不了解这只基金都难。
现在的基金经理抛头露面的逐渐多了，这也是一个好机会。建议多在网上找找这些资料，有视频的最好，没有的话文字也行，通过这些视频和文字你能看出他的精神状态怎么样、思维条理性怎么样，有些基金经理会很坦诚的讲自己擅长什么投资，不擅长什么。2006、2007年的大牛市神话了很多基金经理，其实他们只是比普通人的决策过程更加严谨一些，各自擅长某一两个方面，而在市场面前也都是学生，不可能在任何环境下都通吃的。投资基金首先是建立在信任关系上，如果连自己钱的管家都不了解，还把钱放在那里？
笔者给出一个判断牛基经理的标准吧能力强、兢兢业业、手风顺。其中，兢兢业业的衡量有一个经验，每个季度都调整部分十大重仓股，两个季度就调整一半以上的重仓股。对于高位买入广发聚瑞的人来说为什么如此悲剧，是因为他们没搞清广发聚瑞集中投资两三个行业2年了，不出现大跌的情况下怎么会突然改变投资方向？从调仓频率看是不符合牛基标准的，基民曾经赚到的钱很快就会吐回去。
最后，回到一个最基本也是最有效的指标上——净值。绝大多数基民买基只看净值，这其实比你只看K线买股票更容易套在山顶。净值是真实的，也是生命力的最好体现，净值连续转好了再列入详细研究对象，但这时才刚刚开始，仔细看看背后的那个人是不是你想要的，想要的不管已经牛了多久也要考虑买入，不是想要的奉劝你少冒险。等到净值连续弱了一两个月了，就要再去考察上面三个标准，不符合了就退出吧。(证券市场红周刊)
跌跌不休的沪指终于在1949点这一“建国”的关键点位结束了空头宣泄，开启了短线的逆转行情。经常关注股市的基民，购买偏股基金的热情似乎又一次被点燃了。9月底时还位列三甲的广发聚瑞，两个半月不到已经滑落到第60名附近，而三季度末还在百名开外徘徊的中欧中小盘，现在已开始向第三名发起有力挑战。今年股票基金业绩的变脸速度比川剧还要快，而留给广大基民的只有看不懂和郁闷。
热情是逐渐恢复了，但股票基金还能买吗？困惑是成长道路上必经的，为了增加财产性收入，只有让看不懂和郁闷变成过去时。牛基如美女，注定是稀缺的。而在市场整体偏淡时，持有牛基的价值更加弥足珍贵。那么，牛基的基因在哪里？
牛基的基因是类似的
中国的开放式基金有11年历史了，牛基也有百余只。真正深入研究过这些牛基的者会发现，其实牛基的基因是相同的。在基金界，同样是“成功的原因是类似的，失败的理由各不相同”。这是因为，中国主动型偏股基金是同质化程度很高的产品。先让我们来看看基金的本质吧。基金是一种产品，是一群人把钱交给另一个人去管理，银行、基金公司等中介保证了另一个人的信用。按照另一个人如何投钱的不同，可分为股票型、指数型、债券型、货币型等。
所以，样先选人。牛基的基因，首先在于基金经理及他的一套班子。调研应该是最好的方法，但普通基民享受不到这个权限，怎么办？没关系，在公开资料中可以找到很多有价值的信息。比如说，看看他的简历，看看以前在什么地方工作过，如果在大券商做行业研究员几年，说明在基本面选股上受过比较好的训练。如果长期在小券商和投资类公司工作，说明市场经验比较丰富，可能结合市场风格做调整。再比如说，看看他曾经管过几只基金，管理期的业绩怎么样，是好的任期多还是坏的任期多。
第二，要重视的公开资料就是半年报和年报，其中有两块内容特别重要，一是基金经理观点，二是持股和行业表。基金经理会对过去一年和未来一年的行情及操作做回顾和展望，且基本为本人所写，价值很高。有些表述读了几遍，感觉跟没说一样。有些洋洋洒洒，但觉得避重就轻、内容散乱。如果你读过王亚伟的观点就会发现，虽然他每次文字不长，但总是逻辑清晰、前后印证的，没有一句废话，看完会有一种坚定感。而对于持股和行业表，有一些市场经验的基民要好好利用，到底持有多少只股票、大盘股还是小盘股、周期行业还是新兴产业一目了然。公募基金的调仓周期是比较长的，把同一只基金连续几期的半年报和年报对照着看，不了解这只基金都难。
现在的基金经理抛头露面的逐渐多了，这也是一个好机会。建议多在网上找找这些资料，有视频的最好，没有的话文字也行，通过这些视频和文字你能看出他的精神状态怎么样、思维条理性怎么样，有些基金经理会很坦诚的讲自己擅长什么投资，不擅长什么。2006、2007年的大牛市神话了很多基金经理，其实他们只是比普通人的决策过程更加严谨一些，各自擅长某一两个方面，而在市场面前也都是学生，不可能在任何环境下都通吃的。投资基金首先是建立在信任关系上，如果连自己钱的管家都不了解，还把钱放在那里？
笔者给出一个判断牛基经理的标准吧能力强、兢兢业业、手风顺。其中，兢兢业业的衡量有一个经验，每个季度都调整部分十大重仓股，两个季度就调整一半以上的重仓股。对于高位买入广发聚瑞的人来说为什么如此悲剧，是因为他们没搞清广发聚瑞集中投资两三个行业2年了，不出现大跌的情况下怎么会突然改变投资方向？从调仓频率看是不符合牛基标准的，基民曾经赚到的钱很快就会吐回去。
最后，回到一个最基本也是最有效的指标上——净值。绝大多数基民买基只看净值，这其实比你只看K线买股票更容易套在山顶。净值是真实的，也是生命力的最好体现，净值连续转好了再列入详细研究对象，但这时才刚刚开始，仔细看看背后的那个人是不是你想要的，想要的不管已经牛了多久也要考虑买入，不是想要的奉劝你少冒险。等到净值连续弱了一两个月了，就要再去考察上面三个标准，不符合了就退出吧。(证券市场红周刊)