交银施罗德基金：企业盈利增速放缓 估值也会下降

　　随着利率市朝加速，银行融资成本上升，Shibor等工具可保持较高收益水平，使基金从中受益；在此基础上，华安7日鑫将综合考量宏观经济形势、市场资金面走向、信用债券的信用评级、协议存款交易对手的信用资质以及各类资产的收益率水平等，确定各类工具的配置比例并进行积极的投资组合管理。

　　——华安7日鑫拟任基金经理黄勤

　　11月市场表现如此之差，根本而言因为决定股价表现最基本的几个因素——企业盈利、估值水平都处在下降的过程中。对于企业盈利而言，虽然从经济基本面来看，可能已经度过了经济下滑的最低点，但是随之而来的，是企业收入和盈利增速的放缓；对于估值而言，从长期看市盈率会随着增长速度的放缓而下降。

　　——交银施罗德专户投资经理邱华

　　机构来源交银施罗德(国际金融报)