民生加银因变身速生基管理能力薄弱让人揪心

　　金证券记者 管伟

　　基金年终排名激战正酣时，民生加银基金因“货”得福——凭借新发行的货币基金放了一颗卫星。《金证券》获悉，靠着T＋0快速赎回的卖点，民生加银旗下新发的现金增利货币募资达144.52亿元。然而，由于以往管理的资产规模偏小、经验不足，如何确保投资人利益稳健增值，对民生加银基金公司来说是个不小的考验。

　　“鸟叔”帮忙 募资144亿

　　“鸟叔”戴着墨镜大跳骑马舞的卡通形象赫然出现——民生加银现金增利在其官网上的这则广告，花了不少心思。结果出乎意料，募资竟达144.52亿元。这一举刷新了该基金成立以来的首募规模纪录，也创出2008年以来货币基金首募规模之最，比此前6只货基首募规模总和还多。

　　一直被边缘化的民生加银，也因“货”得福，排名扶摇直上。《金证券》记者了解到，截至三季度末，民生加银基金公司的总规模只有67.43亿元。算上11月成立的民生平稳增利，规模也仅有80亿元左右。但如今，其资产管理规模已突破200亿元大关，达224亿元；总规模排名由三季末的第52名如火箭般蹿至第35名，排在中邮创业之后。

　　不过，一位不愿透露姓名的基金业人士对《金证券》记者指出，依照往年的数据来看，货币基金是基金公司年末冲规模的最有力的武器，为打好年终突击战，基金公司情愿给渠道高额的激励费用。百亿首募中不排除存在“帮忙资金”的可能性。

　　T+0成卖点 机构认购利弊相间

　　一直排名居后的民生加银，为何此次货基大卖？流动性宽裕、大资金捧场以及T+0赎回的创新卖点功不可没。

　　据悉，所谓T+0赎回，是指投资者卖出货币基金后，赎回款可以在当日到账，而不是第二天才能收到赎回款。由于解决了资金周转的效率问题，对机构或个人大客户的吸引力显然给力不少。

　　民生加银公告也显示，基金主要针对千万级别以上客户的B份额销售额达130.12亿元，由于基金的有效认购总户数为7757户，这意味着每户平均认购达186万元。

　　同时，临近年底不同于以往那般紧张的资金市场，也捧了场。《金证券》记者从多家银行渠道及熟悉的资金掮客处了解到，往年年底高息揽储的现象今年几乎绝迹。

　　“今年的货币市场相当宽松。”一位银行业人士告诉《金证券》记者，由于今年贷款需求不如往年旺盛，企业债券融资速度加快，银行金融脱媒很厉害，可用的信贷资金增加，这为收益相对高一点的货币基金发行，提供了流动性支持。

　　“资金是趋利的，T＋0为资金赎回提供了便利。”国泰君安证券[微博]分析师薛峰表示，不过一旦市场上资金紧张，这些机构资金又会流向利润更高的地方，这也是机构资金认购盘的弊端。

　　另一位业内人士则提醒《金证券》记者说，由于目前推出的T+0赎回业务会对单日或单笔赎回金额设上限，大额资金快速进出仍然不方便。

　　投研薄弱 两人管理捉襟见肘

　　多大的头戴多大的帽子，相比 “巨无霸”的规模，目前民生加银固定收益类薄弱的团队力量着实让人捏了一把汗。

　　《金证券》记者得知，目前该基金公司固定收益类的基金经理仅有两名，分别是陈薇薇和乐瑞祺。

　　其中，陈薇薇在国海证券资产管理总部任证券分析员两年后，2004年6月进入易方达基金[微博]公司历任金融工程部研究员、集中交易室交易员、集中交易室交易主管、固定收益部投资经理，今年3月跳槽民生加银。据了解，陈薇薇担任民生加银信用双利A、信用双利C、平稳增利A、平稳增利C、加银现金增利A、现金增利B的基金经理，几乎包揽了民生加银旗下所有固定收益类基金的投资管理任务。

　　乐瑞祺则是复旦大学经济学硕士，2009年入职民生加银，现任民生加强银债A/C、景气行业、民生信用A、民生信用C的基金经理。据悉，乐瑞祺不但管理着固定收益类基金，还负责股基民生加银景气行业，是其基金经理之一。

　　一位基金行业人士明确对《金证券》记者指出，要想管理好货币基金、债券基金等固定收益类产品，靠一两个人是远远不够的，必须有一个实力强劲的投研团队。

　　过速生长的民生加银“钱景”如何？人们拭目以待。