独家策略：未来将进入震荡调整

（一） 证券市场分析

    今日收盘，涨幅居前的是生物疫苗、航空航天、建筑节能等。上证综指收于2285.36点，上涨0.37%，深证成指收于9108.46点，上涨0.14%。两市合计成交1856.7亿元，成交量方面两市成交较前几日明显放量。

所有行业涨跌幅

    盘面分析：近日指数连续上涨，今天在前一交易日假阴线的影响下，稍微低开调整，之后便又再次反弹上攻，早盘的震荡幅度比较大，上涨之后又快速下跌，涨幅几乎完全吃掉；午后则指数的震荡幅度变小，在均线附近维持横盘震荡格局，收盘前有小幅拉升，最终小阳线收盘。盘面来看，概念股表现非常活跃，首先是受甲流影响的生物板块大面积涨停；后有航空航天板块部分个股大幅上涨；而铁矿石个股连续表现；权重股方面银行股盘中出现大幅拉升后回落。

    投资策略：大盘昨日形成了一个假阴线，今日小涨形成一个小阳线，指数稍稍偏离五日均线，近期连续上涨致涨幅较大。从K线来看，短期的大幅下跌风险并不会很快来临，但是调整看来在所难免，从一阴一阳的组合来看，明天还有盘中冲高，但幅度不会很大，未来的走势来看，后面将出现一段时间的释放风险的过程，而指标在高位背离达到极致，也印证这一点。本轮反弹行情维持时间较长，幅度也比较大，因此进入调整之后也不会很快恢复涨势，在这个点位仓位较多的投资者进行部分减仓动作，可能是一个比较合理的选择；而以短线投资为主的投资者仍可积极操作。

    今日几条重点信息：

    第一，城镇化工作会议将开 40万亿投资总纲或出台。

    第二，美债务上限将迎调整，政府欠债超16万亿 。

    第三，人社部将研究养老金投资办法，思路逐渐清晰。

    第四，大元股份四年三讲镀金故事，股价一度涨逾6倍。

    第五，京东方11年募资270亿被批烧钱，外界称其捆绑政府。

（二）基金动态

    第一，分级基金A类约定收益到期兑现，谨防价格波动风险。又是一年年初，分级基金A类份额迎来密集的定期折算，与此同时，一年一度的约定收益率调整也在进行，根据最新的存款利率水平，2013年约定收益率调整后较2012年有所下降，这意味着2014年年初拿到的“红利”将会缩水。

    第二，新基发行2013年再掀高潮，首募“贫富差距”将扩。近两年来，得益于监管层的放开，新基金发行市场始终保持高调，屡屡刷新纪录。在刚刚挥手送别的2012年，共有67家基金公司旗下的261只新基金先后在弱市下成立，共计募资6464.76亿元，平均每只新品首募资金24.77亿元，环比分别增长134.02%和89.23%，数量和规模双双实现大跃进。但繁华背后也暴露出不少问题，新基金首发募资的“贫富差距”相当明显。

    第三，走势渐趋乐观，外资借道ETF抄底A股。港股在美国财政悬崖暂时得到解决的利好刺激下，在元旦后的首个开市日大升2.89%，其中，资金持续流入A股交易型开放式指数基金(ETF)成为节日期间港股走势的一大特点。业内人士认为，外资看好内地经济见底回升将成为其持续买入A股ETF的主要动力。

(易天富基金研究中心)

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