流动性增强 首只国债ETF基金或可实现“T+0”

　　记者近日获悉，近期推出的国内首只国债ETF国泰国债ETF基金正联合上交所积极推进国债ETF的“T+0”交易机制。如果“T+0”实现，则意味着国债ETF作为联接银行间和交易所债券市场桥梁的有效性大大增强。

　　新年伊始，此前备受瞩目的国泰国债ETF获批，意味着在国内1626亿元ETF总额的基础上，首现债券ETF基金。据中证指数有限公司研究开发部固定收益主管施红俊介绍，国泰ETF将缓解我国银行间债市和交易所债市之间存在的分裂与多头监管格局。

　　“中国债市主要分为银行间债市和交易所债市，两者监管机构分别为央行和证监会；另外，前者的参与者主要是商业银行、保险公司和券商，规模相对较大，流通性也较好；后者参与者则主要为个人投资者，规模相对较小，流动性也较差。”施红俊表示，国债ETF将在一定程度上打通两个债市，促进债市发展。

　　“原本无法投资银行间债券产品的投资者就此找到了投资渠道；具备跨市场投资能力的投资者则可以利用银行间国债、交易所国债以及国债ETF之间的定价差异进行套利。”

　　但值得注意的是，首只国债ETF将在技术上面临一定挑战性。“无论是从交易到风控，还是从资金清算到交割，都对国债ETF的后台系统管理能力提出了很高的要求。”