独家策略：上涨空间基本已经耗尽

（一） 证券市场分析

    今日收盘，涨幅居前的是券商、造纸、电力等。上证综指收于2284.91点，下跌-1.06%，深证成指收于9309.23点，下跌-0.49%。两市合计成交1998.3亿元，成交量方面两市成交较前几日明显放量。

所有行业涨跌幅

    盘面分析：大盘今日继续调整，开盘只是小幅低开但迅速下探，之后有反弹出现，且走上了均线，反弹接近至开盘位置，然后好景不长，很快开始再一轮下跌，早盘下跌幅度较大超过1%；午后在低位探底以后再次反弹上均线，收盘前回落。盘面来看， 权重股方面除了券商板块以外集体回调，银行、保险调整幅度较大；概念股方面，航天军工、生物医药板块大幅回调，多只跌停，盘面仍活跃。

    投资策略：今天的股指延续了昨日稍弱的走势，一根中阴K线，下穿5日、10日均线，但是仍未跌破趋势。周一一根大阳线，再次将股指拉回强势上涨通道，但是已经强弩之末，指数站上2300点之后，很快就出现了连续的调整，这在这轮行情中是少有的，之前我们分析过上周五的中阴线对市场来说小概率走势是大阳线反包，市场的上涨力量已经不足，周一的大阳线再次消耗了做多的动能，因此基本可以确定，指数的上涨空间已经没有，但是短期的风险并不大，仍有反复，短线交易者仍然可以操作。

    今日几条重点信息：

    第一，新三板5年内挂牌企业将达2800家。

    第二，外资银行集体质疑我国外贸数据造假，商务部驳斥。

    第三，华星化工业绩预增28倍，定增方案即将上会审核。

    第四，香港RQFII基金爆棚，机构疯抢称有多少就要多少。

    第五，国家明确七大重点科技基础设施建设。

（二）基金动态

    第一，大象舞步疲态渐显 部分基金仍然坚持超配银行股。A股本轮反弹行情自2012年12月初启动，金融、地产板块扮演着中流砥柱的作用。然而进入2013年，市场风格再度出现切换，金融、地产等“大象”前进的脚步开始落后，成长股则掀起了轮番“唱大戏”的局面。

    第二，分级基金折价套利机会或进入最后阶段。1月15日分级基金跟踪的股票指数悉数上涨，但市场主流的指数分级基金B份额逆市下跌，其对应的A份额则涨幅可观，其中永续型分级基金尤为明显。

    第三，三基金公司旗下次新基金建仓迅猛。去年四季度，华夏、上投摩根、农银汇理等10家基金公司发行成立偏股型新基金，不过这些次新基金建仓速度快慢不一样，华夏、上投摩根、景顺长城3家基金公司旗下偏股型基金建仓迅速，在本轮上涨行情中这些基金给持有人创造了5%以上的回报。

(易天富基金研究中心)

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