企业盈利分化加剧 阿尔法对冲产品跨界合作升温

　　⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

　　随着中国内地经济潜在增长率下移，企业盈利分化加剧，各类机构对于阿尔法对冲策略的兴趣亦在提升，“跨界”合作逐步升温※金专户开始寻求与大型私募合作，而部分大型私募则寻求与券商资管合作。

　　各类机构兴趣浓厚

　　“由于阿尔法对冲策略能够获得较高的风险调整后收益，与股票现货市场波动极低的相关性，安全性大大高于一般股票，和债券投资相近，但是收益率更高，所以一些高净值客户对此类产品较感兴趣。”一位私募基金人士表示。

　　记者从相关渠道获悉，目前沪上一家中型基金公司已与朱雀投资合作发行了一款阿尔法对冲产品，年化收益率已经超过了10%。该只产品的投资目标为，以不超过6%的下行风险获取12%至15%的年化收益率。

　　据相关渠道人士透露，上述产品属于类保本产品。“这只产品有相应的安全垫设计，即朱雀投资作为咨询顾问，认购5%的份额作为安全垫，产品到期终止时，如果客户认购份额净值低于1，则以安全垫资金为限进行补偿。”据悉，从此类产品过去4年回溯历史看，最大回撤为-6%，这意味着除非出现极端情况，否则该基金的本金基本上有保障。

　　此前，重阳投资与国泰君安资管亦携手发行了一款阿尔法对冲产品——国泰君安君享重阳阿尔法对冲一号。记者从渠道了解到，虽然产品发行并不大，约1个亿左右，但这将作为重阳进军对冲基金领域的重要尝试。据悉，目前产品进入运作期，如果未来效果较好，将会通过持续营销进一步扩大规模。

　　此外，记者获悉，目前还有几只“跨界”合作产品仍在酝酿之中。