海外资金涌进场 结构性牛市隐现
2013-01-29 06:57:34 易天富基金网
A股或向结构性牛市演进
本周市场在2300点附近反复徘徊。从汇丰公布的1月PMI预览值看，实体经济仍处于回暖进程当中。私募界人士认为，市场处于信心恢复期，海外资金的加速进场促使主力机构关注价值。
谢柳毅深圳尊道投资董事长
未来上涨的逻辑主要看两条主线，一是估值修复，二是行业高成长的可持续性。比如银行 、地产，行业属性较好，估值又低，反弹幅度就大。未来，随着城镇化相关政策陆续出台，水泥、钢铁 等行业也具备短期快速反弹的可能。
夏立传柏坊资产管理有限公司首席经济师
现在机构资金大量进入银行板块，目前处于调整阶段，但风险不大。一季度后，市场可能会出现风险，投资者会根据实际情况对政策的预期进行调整，一些预期没“落地”的东西会对市场造成负面影响。IPO重启或冲击市常
本周市场在2300点附近徘徊。从汇丰公布的1月PMI预览值看，实体经济仍处于回暖进程当中。私募界人士认为，市场处于信心恢复期，海外资金的加速进场促使主力机构关注价值投资。
或向结构性牛市演进
中国证券报去年四季度以来，中国经济企稳迹象明显，你如何判断今年的宏观经济走向？
谢柳毅我并不看好今年的宏观经济。从外部因素看，阻碍欧美经济恢复的几个因素仍未消除，恢复是一个漫长的过程。而从内部因素看，政府不再追求GPD的总量增长，更多考量经济增长的实际质量。
去年12月以来市场阶段性触底，至今已积累一定涨幅，但以后的走势不会像之前两月那样凌厉。这波行情与2009年相似，长期的大牛市需要长期的经济高增长。从宏观经济来看，经济基本面并没有反转，而中国的经济不再可能保持以往的增长速度。这就可以判断，市场难以再现2006年那样的牛市。综合 各种因素判断，未来行情的性质属于结构性牛市的概率较大。
中国证券报结构性行情中，哪些行业具备投资价值？逻辑是什么？
谢柳毅未来上涨的逻辑主要看两条主线，一是估值修复，二是行业高成长的可持续性。
比如银行、地产，行业属性较好，估值又低，反弹幅度就大。未来，随着城镇化相关政策陆续出台，水泥、钢铁等行业也具备短期快速反弹的可能。
过去中国有很多过剩行业，如水泥、钢铁、有色金属 冶炼、煤炭等。这些行业存在阶段性的估值修复可能，但长期来看，这些行业的成长空间普遍较小，股价上涨不具备可持续性。
这波行情主要是热钱在推动。QFII选择投资标的有三个标准流动性好、具备价值、较低的市盈率。外资金进翅促进A股投资逻辑的变化，促使主力机构朝着价值投资方向发展。
本周市场在2300点附近反复徘徊。从汇丰公布的1月PMI预览值看，实体经济仍处于回暖进程当中。私募界人士认为，市场处于信心恢复期，海外资金的加速进场促使主力机构关注价值。
谢柳毅深圳尊道投资董事长
未来上涨的逻辑主要看两条主线，一是估值修复，二是行业高成长的可持续性。比如银行 、地产，行业属性较好，估值又低，反弹幅度就大。未来，随着城镇化相关政策陆续出台，水泥、钢铁 等行业也具备短期快速反弹的可能。
夏立传柏坊资产管理有限公司首席经济师
现在机构资金大量进入银行板块，目前处于调整阶段，但风险不大。一季度后，市场可能会出现风险，投资者会根据实际情况对政策的预期进行调整，一些预期没“落地”的东西会对市场造成负面影响。IPO重启或冲击市常
本周市场在2300点附近徘徊。从汇丰公布的1月PMI预览值看，实体经济仍处于回暖进程当中。私募界人士认为，市场处于信心恢复期，海外资金的加速进场促使主力机构关注价值投资。
或向结构性牛市演进
中国证券报去年四季度以来，中国经济企稳迹象明显，你如何判断今年的宏观经济走向？
谢柳毅我并不看好今年的宏观经济。从外部因素看，阻碍欧美经济恢复的几个因素仍未消除，恢复是一个漫长的过程。而从内部因素看，政府不再追求GPD的总量增长，更多考量经济增长的实际质量。
去年12月以来市场阶段性触底，至今已积累一定涨幅，但以后的走势不会像之前两月那样凌厉。这波行情与2009年相似，长期的大牛市需要长期的经济高增长。从宏观经济来看，经济基本面并没有反转，而中国的经济不再可能保持以往的增长速度。这就可以判断，市场难以再现2006年那样的牛市。综合 各种因素判断，未来行情的性质属于结构性牛市的概率较大。
中国证券报结构性行情中，哪些行业具备投资价值？逻辑是什么？
谢柳毅未来上涨的逻辑主要看两条主线，一是估值修复，二是行业高成长的可持续性。
比如银行、地产，行业属性较好，估值又低，反弹幅度就大。未来，随着城镇化相关政策陆续出台，水泥、钢铁等行业也具备短期快速反弹的可能。
过去中国有很多过剩行业，如水泥、钢铁、有色金属 冶炼、煤炭等。这些行业存在阶段性的估值修复可能，但长期来看，这些行业的成长空间普遍较小，股价上涨不具备可持续性。
这波行情主要是热钱在推动。QFII选择投资标的有三个标准流动性好、具备价值、较低的市盈率。外资金进翅促进A股投资逻辑的变化，促使主力机构朝着价值投资方向发展。