银华基金的保本密码
2013-02-27 16:58:56 易天富基金网
作为同类产品中运作时间最长的一只，银华保本增值基金的十年，已创造了超过83%的总回报率。
——访银华基金固定收益部总监姜永康
文/江一禾
日前，国内首只规范运作的保本基金——银华保本增值基金将开始第四个保本周期的过渡期申购。成立于2004年的银华保本增值，正在迈入自己的第一个十年。十年以来，保本基金从无到有，目前已发展成为38只产品，规模超过600亿的重要基金类型。而作为同类产品中运作时间最长的一只，银华保本增值基金的十年，已创造了超过83%的总回报率，其管理者姜永康，也从一名基金经理变成了银华基金固定收益团队的领头人，他在管理基金与组建团队方面，有着怎样的特色和风格？其更看重团队的哪些方面？
《卓越理财》银华保本增值基金成立于2004年，是国内首只规范运作的保本基金，在发行时就曾经创造了当时的销售记录。这只银华固定收益基金中的旗舰型产品，也是您担任基金经理管理的第一只产品，在管理的过程中，您秉持着怎样的思路？
姜永康从2007年至今，我与银华保本已经共同度过了6年，两个完整的保本周期。管理银华保本的过程，也是我逐步形成将风险控制放在首位的稳健投资风格的过程。管理基金的首要工作是明确风险范围，确定目标之后，对不同投资工具的风险收益特征进行分析，由此来构建投资组合。
在过去几年管理银华保本增值的投资时，我比较偏好中高等级的信用券种，很多低等级债在他看来具太多“不确定性”。在权益类投资上，偏向于成长具有“确定性”的股票，对权益类产品的配置比例也要十分谨慎。
《卓越理财》为什么会形成这样一种投资理念或者说风格？
姜永康我非常喜欢一本叫《机构投资者的创新之路》的书。在该书中，这种风格被定义为“守正”，表现在投资方法上，是“构建一套完整的机构投资流程和不受市场情绪左右的严谨的投资原则，包括投资目标的设定、资金的进出、资产负债的配比、资金类别的划分及配置、投资品种和投资工具的选择、风险控制等。”
《卓越理财》稳健并不意味着平庸，基金管理过程中，不仅要“守正”，更要“出奇”，我们了解到，您所管理的基金在过去5年业绩都排在同类基金的前列，能不能具体谈一下？
姜永康过去几年我主要在深度分析宏观经济与证券市场走势的前提下，从大局上把握资产配置，合理调整仓位，旗下基金业绩还不错。在“股债双杀”的2011年，银华保本增值取得1.41%的正收益率，银华增强收益取得了0.18%的正收益，在整个基金市场中排名前列。而在2009年的小牛市中，银华增强收益基金以18.12%的收益率成为全年债券基金业绩冠军；银华保本增值当年录得21.42%的净值增长率，列同类型基金首位。
——访银华基金固定收益部总监姜永康
文/江一禾
日前，国内首只规范运作的保本基金——银华保本增值基金将开始第四个保本周期的过渡期申购。成立于2004年的银华保本增值，正在迈入自己的第一个十年。十年以来，保本基金从无到有，目前已发展成为38只产品，规模超过600亿的重要基金类型。而作为同类产品中运作时间最长的一只，银华保本增值基金的十年，已创造了超过83%的总回报率，其管理者姜永康，也从一名基金经理变成了银华基金固定收益团队的领头人，他在管理基金与组建团队方面，有着怎样的特色和风格？其更看重团队的哪些方面？
《卓越理财》银华保本增值基金成立于2004年，是国内首只规范运作的保本基金，在发行时就曾经创造了当时的销售记录。这只银华固定收益基金中的旗舰型产品，也是您担任基金经理管理的第一只产品，在管理的过程中，您秉持着怎样的思路？
姜永康从2007年至今，我与银华保本已经共同度过了6年，两个完整的保本周期。管理银华保本的过程，也是我逐步形成将风险控制放在首位的稳健投资风格的过程。管理基金的首要工作是明确风险范围，确定目标之后，对不同投资工具的风险收益特征进行分析，由此来构建投资组合。
在过去几年管理银华保本增值的投资时，我比较偏好中高等级的信用券种，很多低等级债在他看来具太多“不确定性”。在权益类投资上，偏向于成长具有“确定性”的股票，对权益类产品的配置比例也要十分谨慎。
《卓越理财》为什么会形成这样一种投资理念或者说风格？
姜永康我非常喜欢一本叫《机构投资者的创新之路》的书。在该书中，这种风格被定义为“守正”，表现在投资方法上，是“构建一套完整的机构投资流程和不受市场情绪左右的严谨的投资原则，包括投资目标的设定、资金的进出、资产负债的配比、资金类别的划分及配置、投资品种和投资工具的选择、风险控制等。”
《卓越理财》稳健并不意味着平庸，基金管理过程中，不仅要“守正”，更要“出奇”，我们了解到，您所管理的基金在过去5年业绩都排在同类基金的前列，能不能具体谈一下？
姜永康过去几年我主要在深度分析宏观经济与证券市场走势的前提下，从大局上把握资产配置，合理调整仓位，旗下基金业绩还不错。在“股债双杀”的2011年，银华保本增值取得1.41%的正收益率，银华增强收益取得了0.18%的正收益，在整个基金市场中排名前列。而在2009年的小牛市中，银华增强收益基金以18.12%的收益率成为全年债券基金业绩冠军；银华保本增值当年录得21.42%的净值增长率，列同类型基金首位。