展恒理财：关注信用债纯债属性债基

　　展恒理财研究中心

　　市场回顾：

　　资金面较为宽松，受经济弱复苏、外款占款预计增加、央行公开市场操作以及SLO推出等因素影响，资金面整体仍保持较宽松的格局。

　　债券市场牛市行情，截止2月22日，债券市场整体走势强劲，其中，信用债到期收益率明显下行。

　　新发基金全部具有纯债属性，今年新成立的12只债券型基金均为纯债基金或不可打新的一级债基。纯债基金的定位更清晰，业绩更稳定，适合长期资产配置。

　　债券型基金业绩优异，今年以来不足2个月内债券基金整体上涨近3%，年化收益率超23%。

　　市场展望及投资策略：

　　资金面将保持相对宽松局面，在经济强劲复苏或物价大幅回升未出现时，预计央行将保持资金面相对宽松。

　　债券市场牛市行情的基础依然存在，经济弱复苏、通胀温和以及资金面相对宽松背景，且债券收益率仍处于历史平均水平以上。

　　券种行情分化，利率债机会不大，中高等级信用债投资价值凸显，光伏、钢铁行业的低等级信用债可规避，偏股性转债具有投资价值。

　　关注信用债、纯债属性的债券型基金，信用属性的债券型基金有望获得高收益，纯债属性的债券型基金可作为长期资产配置。

　　重点推荐产品点评：

　　富国天丰强化收益，业绩风险效用第一，明星基金经理管理，富国债券投资能力前五，可转债配置便于把握两会行情。

　　光大收益，业绩风险效用第三，光大债券债券投资能力前三，基金经理过往业绩优异，基金业绩稳健、纯债属性。

　　富国产业债，2012年业绩普通纯债基金第一，明星基金经理管理，富国债券投资能力前五，专注信用债投资。