华商基金：量化策略并非越跌越买

　　随着华商大盘量化精选基金的公开发售，国内量化基金的队伍也扩展到20只。但与越来越多的基金经理开始使用数量模型进行选股和资产配置不同，华商大盘量化基金将风险控制放在首位，并且在择股上通过数据挖掘和基本面分析，相互印证，打破了其他量化投资使用多因子选股模型进行“量化选股”的模式。

　　华商大盘量化拟任基金经理费鹏曾在华尔街做过量化投资，也曾做过私募。他认为，国内的量化基金更多集中在择股和行业配置上，很少强调对系统风险的把控，个性化的量化产品很少见，而量化投资的重中之重则在风控。

　　费鹏表示，目前市场上的量化基金多是“越跌越买”的纪律性操作，华商量化投资则主要研究主动性的风险判断，通过技术分析、量化模型分析等判定风险，在确定风险之后及时对仓位进行控制、及时止损。在择股方面，目前量化投资多采用多因子模型，但费鹏认为，在价值投资中，值得投资的股票，很难说是基本面的支持或者是估值的高低决定的，一些非基本面的因子也在驱动股价的波动。华商大盘量化投资会通过数据挖掘，提前捕捉这种可能的未来变化，再通过与研究员的分析结合，进行相互印证，分析手段上更多了对隐性信息的补充。(强燕)