信达澳银：市场大幅下挫有三大主因

　　 4月23日，沪深A股市场再次出现大幅下挫，上证综指下跌57.63点，跌幅2.57%；深证成指下跌264.49点，跌幅2.92%；中小板和创业板指数分别下跌2.79%和2.43%。

　　信达澳基金银认为，房地产市场的利空信息和国内PMI数据低于预期，以及外资做空中国的传言，是今天市场大幅下挫的主要原因。

　　北京二手房市场交易大幅萎缩，广州开始实行价格管控等消息对房地产板块形成利空，但最新的汇丰PMI指数导致对中国经济衰退的担忧上升。4月份汇丰制造业PMI指数初值只有50.5，大幅低于市场预期，引发了市场对中国经济重新陷入衰退的担忧；导致A股市场上房地产和其它与宏观经济关系密切的权重板块集体杀跌，并带动市场出现恐慌性单日暴跌行情。

　　在1季度的GDP数据低于预期之后，市场对中国经济复苏的前景预期产生动摇，而今天公布的低于预期的PMI数据无疑使得市场判断向悲观方向倾斜。信达澳银认为对中国经济前景的准确判断尚需进一步的数据支持，但在重新确立经济增长步入上行通道之前，A股市场将维持弱势震荡整理格局。

　　信达澳银认为，中国政府有充足的动力保持经济的平稳增长，因此对于股市的下行空间不需要太悲观；而从右侧投资的角度来说，等待政策调控转向是一个合适的转多时机。并且相对确定的一点是，未来流动性方面将保持充裕格局，因此A股市场将不会缺乏结构性机会。

　　从全年来看，信达澳银认为A股市场有望在政策拐点出现后重新进入上行格局，因此建议坚定长期价值投资理念，耐心等待和布局。