独家策略：大盘放量下跌 后市短期内预期较差

（一） 证券市场分析

今日两市个股红盘报收446只，绿盘报收1895只，整体呈现特弱行情，几大重要指数除创业板外全部大幅下跌，其中上证指数跌31.21点，跌幅1.39%；深成指跌237.48点，跌幅2.64%；创业板指数逆势上涨0.78%；中小板指数跌1.59%。今日早盘上证指数小幅高开,深圳成指小幅低开，全天走势上呈震荡下跌状态，从上午收盘前半小时开始各指数开始快速下跌，下午依然震荡下跌到收市，至收盘市场各指数除创业板外全部收大阴线且处于5日10日均线下方，呈现普跌行情，同时5日，10日均线依然向下。从成交量上看，各指数成交量比昨天都进一步放大，预示着下周初的行情依然不好。从MACD指标来看，各指数的DIFF和DEA均形成死叉，买方力量弱于卖方力量，且市场卖方力量开始逐步加强，也印证了行情短期内难以好转，创业板指数今日比较特别，在其他各大指数纷纷大幅下跌时仍顽强收涨0.78%，但从创业板内部的上涨下跌个数看今日有119只上涨，222只下跌，上涨的个股也仅占了约三分之一，整体表现也是不好，只是在创业板中的一些相对盘子比较大的个股带动了指数的上涨，现阶段还是以提高风险意识为主，谨慎操作。

所有行业涨跌幅

盘面分析：今日两市开盘后维持震荡下跌直到收盘，主要指数除创业板外跌幅均超过1%，跌幅比昨天也有所加大，而且伴随大幅下跌成交量也进一步放大，后市预期较差。盘面上，23个申万一级行业中全部都是以绿盘报收，尤以食品饮料，房地产，交运设备等下跌较多，跌幅超过2%。个股上，收盘有6只非ST封住涨停，5只个股封住跌停。没有特别的热点股票，涨幅排名靠前的个股中创业板的股票占了多数，短期下跌趋势已经形成，盘面机会较少。

投资策略：今日行情上，沪市高开，深市低开，但随后两市都开始震荡下跌直到收盘，盘中没有热点板块带动人气，各指数最终以大阴线下跌报收，伴随着指数的下跌，成交量也进一步放大，后市预期较差，短期内仍然处于风险较大的阶段，从MACD指标来看，各指数DIFF和DEA形成死叉，卖方力量逐步加强，股指继续下跌将是大概率事件。从外围各市场来看，美股道琼斯指数小幅反弹0.53%，只是美国股市也是刚开始下跌，MACD指标也形成死叉状态，短期内继续下跌的概率较大，其他国家的股市近期表现也都不太好，难以给A股带来更多的正能量。消息上第12届全球财富论坛上美国前财政部长警告说中国应及时处理房地产泡沫，今日的房地产板块大幅下跌2个多点，在申万一级行业中排名倒数第二，权重板块房地产的下跌同时带动了各板块纷纷下跌。6月市场可能始于小盘股的回归，呈现震荡向下的过程，后半程终于大盘股的回归，市场逐步转强。总体来看，今日各指数放量下跌，短期内后市预期较差，外围股市环境也不配合，不能轻言抄底，操作上仍需要特别谨慎！

今日几条重点信息：

第一，美国前财长在全球财富论坛上警示中国应及时处理房产泡沫，经济不能再搞财政刺激；第二，中国光伏企业迎冬天，法国要求欧盟对付中国葡萄酒制裁；第三，证监会副主席姜洋表示要为长期资金入市创造良好条件；第四，外资机构近期频繁抛售内地金融股，摩根大通上周减持民生银行1.77亿港元；第五，国务院副总理张高丽报告新一届政府已取消下放133项审批权，还将继续。

（二）基金动态

第一，多部委欲征排污费，基金悄然布局尾气治理概念股。因为机动车大多行驶在人口密集区域，尾气排放量与日俱增，严重威胁了群众健康。有数据测算，未来中国还将新增机动车1亿辆以上，新增车用汽柴油消耗量约1.5亿吨以上，这将对我国城市的环境压力造成影响。

第二，新基金成立数同比暴增近80%，股基数占比不足三成。新基金成立数暴增主要有三个方面的原因。第一新成立基金公司较多；第二监管层渠道放松；第三市场行情利好。今年以来共有150只基金宣告成立。新成立基金中股票型基金32只，占比不足三成；债券型、货币市场型和保本型等固定收益类，共有98只，占比达65.33%。此外，还有QDII基金等其它类型。

第三，创业板、中小板在暴涨之后估值大幅提升，相对于一季报的业绩和中报业绩的预期严重背离，另一方面，大盘股虽然估值低，但在经济结果转型的预期之下，普遍预期未来增长乏力，也缺少上升的动能。小盘股的这轮行情，不难看出流动性充裕推动的影子，新股开闸，流动性的紧缩，中报业绩出来较差，都是悬在小盘股头上的达摩克利斯之剑；相反，目前大盘股包含了较多的悲观预期，假如中报预告或中报业绩出来超出预期，可能成为推动大盘股上涨的力量。总体说来，小盘股的价格把基本面远远甩在了后头，大盘股长期悲观的预期之下，被选择性遗忘。我们认为在6月市场可能始于小盘股的回归，呈现震荡向下的过程，后半程终于大盘股的回归，市场逐步转强。因此，在权益类基金的选择上，建议投资者选择选股能力强，配置上偏向中盘蓝筹的基金。