上投摩根：A股短期震荡加剧 后续资金面走势值得跟踪

　　多因素交织下，上周A股市场继续下跌，延续了自本月初以来三周连续收阴。上证指数收于2073.1点，全周下跌4.11%，深证综指收于939.17点，全周下跌3.74%。两市一周总成交额为7358亿元。

　　盘面来看，上周尽管汇金出手增持金融股和ETF，也未能力挽狂澜，内外交困下，大盘依旧低迷。行业方面，周期类的采掘、有色、建筑建材位列跌幅榜首，上周唯一的亮点是食品饮料，受工信部整改并支持奶业影响下，食品饮料板块在弱市中小幅上扬。

　　分析市场持续下跌原因，影响最大的恐怕是端午节前以来资金持续紧张的状况，银行间7天回购达到超过10%的水平。此外，汇丰中国制造业PMI初值48.3逊于预期并创九个月最低；新股发行体制改革的公布表明发行机制向市场化迈进了一步。而美联储宣布QE即将退出，引发全球市场震荡加剧。伯南克表示，QE或将在年内缩减规模并于明年年中结束，全球股、债、商品即出现抛售，应声而跌。

　　展望后市，资金面的走势值得跟踪，目前的调整料是短期多重因素相叠加的结果。不过，经济数据下行和资金面紧张均在可控范围内，预计中报业绩增长确定、市盈率合理的公司未来反弹中将受到关注。