开盘必读：反弹概率逐渐增大 资产类股或成先锋

　　1. 中国网报道，全国组织工作会议28日至29日在北京召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平指出，要改进考核方法手段，既看发展又看基础，既看显绩又看潜绩，把民生改善、社会进步、生态效益等指标和实绩作为重要考核内容，再也不能简单以国内生产总值增长率来论英雄了。

　　点评：根据习近平的讲话，未来中国政绩考核的结构有望发生变化，即GDP比重逐步降低，这可能令中国地方政府在推动GDP上涨方面动力减弱，这也是可能导致中国GDP增速长期放缓的一个重要因素。在这个背景下，投资推动中国经济发展的重要性会降低，这对周期性行业存在负面影响，各周期行业需要面临一个去产能和升级的调整过程。民生改善和生态效益等考核内容重要性提升将长期推动基础消费和环保等行业领域发展。

　　2. 《华尔街日报》报道，据中国工商银行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd., 1398.HK, 简称：工商银行)周五向交易所递交的文件显示，淡马锡控股(Temasek Holdings)已斥资5.7985亿港元（约合7,475万美元）增持了工商银行股票。

　　点评：香港市场中资银行股明显走强比内地A股早一个交易日，说明港股市场看好中资银行股的效应开始传递到内地股市。淡马锡在周三一天就买入了近6亿港元工行H股，买入力度十分明显，说明淡马锡对工行前景积极看好，当前股价也十分合理。银行股近期大跌是因为银行间资金面紧张引发了多度担忧，但这是中国央行主动掌控下的结果，所以银行股股价因此暴跌后，随着资金面逐渐宽松和市场情绪回暖，股价存在修复动力。目前工行H股股价比A股股价高约20%，有淡马锡强买作为催化剂，工行A-H股差价可能在短期内出现较快的缩窄。

　　3. 《东方早报》报道，中国国家外汇管理局国际收支司司长管涛日前表示，对于美联储退出QE(量化宽松)可能带来的资本流出等问题，国家外汇局已准备预案，将根据不同的情形，采取针对性措施。管涛是在出席2013陆家嘴论坛间隙接受早报记者专访时作出以上表述的。

　　点评：管涛这段讲话可以确认两个信息：第一是美联储退出QE确实可能带来资本流出，对中国流动性产生负面影响，这是未来中国资本市场可能面临的一个风险；第二是中国货币当局已经意识到这个问题，并且准备好了针对性措施预案，因此一旦发生明显资本流出，措施会及时推出并将影响降至最低。该内容提前透露给市场，有助于缓和市场担忧，是积极的预期管理。

　　4. 《华尔街日报》报道，中国国家发展和改革委员会周五表示，将把非居民用天然气门站价格提高大约15%，上述决定自7月10日起生效。

　　点评：对天然气售价的提高，中国股市此前已有了充分预期，但日前整个市场大跌，天然气相关个股价格也随之下挫，应该说现在的股价中对天然气涨价的预期已经被迫挤压，所以此时发改委宣布天然气涨价仍可能给相关个股带来上涨机会。长期来看，天然气比价相对较低，中国又将推动天然气市场化，因此天然气行业上下游存在长期看好因素。

　　5. 新浪财经报道，中国保监会主席项俊波日前在陆家嘴论坛上表示，中国的寿险预定收益率2.5%的问题，已有十几年，上限已低于同业同期的银行存款利率，严重抑制了保险需求，不符合市场发展，所以下一步将研究推进寿险费率政策改革，主要是放开定价利率，管住准备金的评估利率。

　　点评：中国寿险预定收益率低于同期银行存款，不利于寿险行业的整体规模发展，而保险行业的特性决定了必须要有持续的现金流支持，因此从行业整体发展角度考虑，放开寿险定价利率势在必行。短期来看，这会冲击保险行业的盈利，若竞争激烈会令保险股短期跌幅较大，但长期来看，保险行业盈利水平可以淡化短期盈利压力，盈利能力未来修复和寿险规模做大都有利于整个保险行业。

　　6. 《华尔街日报》报道，道琼斯工业股票平均价格指数周五下跌，告别大幅波动的第二季度，因投资者准备迎接美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)减少对金融市场支持的时代。道指跌114.89点，至14909.60点，跌幅0.8%。不过该指数第二季度上涨了2.3%，并创出1999年以来的最佳上半年表现。标准普尔500指数跌6.92点，至1606.28点，跌幅0.4%。纳斯达克综合指数涨1.38点，至3403.25点，涨幅不足0.1%。

　　点评：美股经过三个交易日反弹后，短期上行动力有所减弱，市场对QE退出担忧因美联储官员安抚市场的言论而缓和，但退出的大方向不变，因此反弹高度可能有限。上周五美国公布的几个数据好坏参半，道指三连阳后调整回落。

　　综合评论：

　　上周五工商银行和中国石油出现了明显的买盘托市，这对中国股市有强烈的信心提振作用。在负面因素退散、超跌反弹要求和托市预期出现的情况下，短线反弹可能延续。金融和地产等超跌和对资金面敏感的品种是主板市场反弹的主要看点。