独家策略：流动性压力过大 指数难有好的表现

　　（一） 证券市场分析

　　今日收盘，沪指报2072.99点，上涨64.86点，涨幅为3.23%，成交1310亿元；深成指报8184.77点，上涨333.52点，涨幅为4.25%，成交1241亿元；中小板指收报4719.75点，上涨128.46点，涨幅为2.8%，成交461.7亿元；创业板指收报1080.78点，上涨11.92点，涨幅1.12%，成交217亿元。两市成交量较上个交易日明显放大。

　　盘面分析：今天上证指数早盘稍稍高开，之后在金融、地产等权重股的带领下则一路上涨，早盘涨幅即已达到2%以上，午后前一个小时继续上涨，收盘前一个小时回落幅度较大，最终大盘大涨3.23%。盘面上，各行业全部上涨，金融、有色、建材等上涨幅度最大；家电、食品饮料、医药生物涨幅落后；稀土、水泥等版块涨幅居前。

　　投资策略：大盘今日在消息刺激下，暴涨3.23%收盘，收一根大阳线突破20日均线，收复日前跌破2000点的大阴线，从K线图上来看，今日放量大涨加上昨日的大阳线有反弹确立之势，那么从反弹的角度来考虑，2100点将成为一个重要的压力位，同时上面2150点成为重大压力位，那么反弹的空间已经不大，从今日盘面领涨的金融股的表现来看，盘面不够强势，对未来反弹的预期空间形成一些隐忧。而基本面来看，昨日公布的进出口数据很差，加上之前的宏观数据都表明，经济下行速度加快，因此大盘走出大行情的机会不大，未来中期来看，可能形成二次探底，但是目前区域短期仍然安全，可以积极进行配置，仓位重的可以持仓待涨。

　　今日几条重点信息：

　　第一，李克强要求增长率保下限 温和刺激政策可能出台。

　　第二，美维持QE 黄金涨4%白银涨5%。

　　第三，7月首周四大行贷款大增近1700亿。

　　第四，A股上半年再融资狂飙 125家上市公司募资2112亿。

　　第五，中国中冶退地秘密:政府拆不动还是企业太缺钱。

　　（二）基金动态

　　第一，首批黄金ETF即将结束募集 金价疲弱成为最大隐忧。作为首批黄金ETF基金，两只黄金ETF目前发行均已进入最后阶段，而双方的竞争激烈程度并未由此降低，甚至纷纷祭出了各自“撒手锏”。不过，他们当前面对的最大隐忧，还是国际黄金市场的疲弱走势。

　　第二，公私募运用国债期货有别 或引固收产品业绩分化。据悉，国债期货交易编码类型有“投机、套保、套利”三种，其中公募基金、QFII、保险资管前期参与国债期货被限定在套期保值，而基金专户、券商资管小集合等私募性质产品，则被允许利用国债期货从事三种目的的操作。

　　第三，123只基金逼近清盘红线 基金规模迎来“小时代”。 从最新的基金二季报中发现，今年上半年以来，股票型基金的反弹以及6月的钱荒加速了基民离场，基金行业出现“赢了收益，却输了人气”的景象。其中，甚至有38只基金规模已经跌至5000万元以下，面临被清盘的风险。