新基点评：诺安稳固收益（000235）

　　基金概况

基金代码	000235	发行日期	2013-07-22至 2013-08-14
投资风格	纯债基	基金类型	契约型开放式
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	中国工商银行股份有限公司

　　投资范围

　　该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、短期融资券、中期票据、公司债、资产支持证券、债券逆回购、银行存款等固定收益类资产以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。该基金不直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购和新股增发。同时该基金不参与可转换债券投资。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

　　业绩比较基准

　　固定业绩基准3.0%，该业绩基准使用与基金第一个封闭期，其他封闭期的业绩基准由管理人和托管人协商一致后在开放期另行公布。

　　托管费率

认购费率
	0

申购费率
	0

赎回费率
	在该基金开放日期内赎回本基金的，不收取赎回费用

管理费率	封闭期基金净值增长率	管理费率
	小于4.0%（含）	0
	4.0%-5.5%（含）	0.3%
	5.5%-7%（含）	0.7%
	大于7%	1.0%

 　　基金经理简介

　　谢志华，男，中国国籍，同济大学应用数学专业硕士。曾任职于华泰证券有限责任公司，从事固定收益研究；2008年加入招商基金，任职研究员，负责利率及信用研究。2010年8月起任招商安心收益债券型基金经理，2011年3月起任招商安瑞进取型基金经理。2012年9月加入诺安基金，2013年5月起任诺安纯债定期开放债券型证券投资基金基金经理，2013年5月起任诺安鸿鑫保本混合型证券投资基金基金经理，2013年6月起任诺安信用债券一年定期开放债券型证券投资基金，拟任诺安稳固收益一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。

　　易天富基金分析系统对基金经理的评价

　　基金公司简介

　　诺安基金管理有限公司成立于2003 年12 月9 日，注册资本：住所：深圳市深南大道4013 号兴业银行大厦19—20 层；注册资本：1.5亿；其中，中国对外经济贸易信托投资有限公司，深圳市捷隆投资有限公司，大恒新纪元科技股份有限公司分别占40%，40%，20%股权。截至2013年7月6日，诺安基金已经成功发行了33只基金产品，截至2013年7月6日，诺安基金公募资产管理规模为509.83亿元，位列72家基金公司的第23名。

　　易天富基金分析系统对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、该基金作为纯债债券，债权资产的比例不低于基金资产的80%，所投资的债券的信用评级均在AA-以上。在开放期，该基金持有的现金或到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。在非开放期，该基金不受上述5%的限制。应开放期流动性需要，为保护持有人利益，该基金开放期开始前三个月、开放期以及开放期结束后的三个月内，该基金的债券资产比例可不受上述限制。密切关注宏观经济变化，宏观经济环境分析通过跟踪、分析宏观经济数据（包括国内生产总值、工业增长、固定资产投资、CPI、PPI、进出口贸易等）判断宏观经济运行趋势及在经济周期中所处的位置，预测国家货币政策、财政政策取向及当期利率在利率周期中所处的位置；密切跟踪、关注货币金融指标（包括货币供应量M1/M2，新增贷款、新增存款、准备金率等），判断利率在中短期内的变动趋势及国家可能采取的调控措施。

　　我国GDP及三大产业增长率

　　我国工业增加值增长

　　我国新增信贷数据

　　2、信用品种投资策略，该基金投资信用品种量较大，投资策略较为重要。在经济周期上行或下行阶段，信用利差通常会缩小或扩大，利差的变动会带来趋势性的信用产品投资机会；同时，研究不同行业在经济周期和政策变动中所受的影响，以确定不同行业总体信用风险和利差水平的变动情况，投资具有积极因素的行业，规避具有潜在风险的行业；信用产品发行人的资信水平和评级调整变化会使产品的信用利差扩大或缩小，该基金将充分发挥内部评级作用，选择评级有上调可能的信用债，以获取因信用利差下降带来的价差收益；对信用利差期限结构进行研究，分析各期限信用债利差水平相对历史平均水平所处的位置，以及不同期限之间利差的相对水平，发现更具投资价值的期限进行投资；研究分析相同期限但不同信用评级债券的相对利差水平，发现偏离均值较多，相对利差有收窄可能的债券。以求获得更好的收益。

　　3、该基金为定期开放运作纯债基金。其封闭期为自基金合同生效之日起（包括基金合同生效之日）或自每一开放期结束之日次日起（包括该日）一年的期间。第一个封闭期为自基金合同生效之日起一年。首个封闭期结束之后第一个工作日为管理费计提日，第二个工作日起进入首个开放期，下一个封闭期为首个开放期结束之日次日起的一年，以此类推。每个开放期最长不超过1个月，最短不少于5个工作日，开放期的具体时间以基金管理人届时公告为准，且基金管理人最迟应于开放期的2日前进行公告。如在开放期内发生不可抗力或其他情形致使基金无法按时开放申购与赎回业务的，开放期时间中止计算，在不可抗力或其他情形影响因素消除之日次日起，继续计算该开放期时间，直至满足开放期的要求。

　　4、分档收取管理费，显示该基金对自我投资能力的认可。该基金封闭运作一年之后，基金管理人将以封闭期基金净值增长率为基础分四档收取管理费。随着基金净值增长率的提升，管理费率依次提高，最高为1%，一旦封闭期基金净值增长率低于4.0%，该基金不收取管理费，显示对未来市场，投资能力的强大自信心。

　　总结

　　综合以上分析与易天富基金分析系统，我们认为稳健型投资者，可以适当认购该基金。