新基点评：工银瑞信金融地产行业（000251）

　　基金概况

基金代码	000251	发行日期	2013-07-17至 2013-08-07
投资风格	中盘型	基金类型	契约型开放式
管理费	1.5%	托管费	0.25%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	兴业银行股份有限公司

　　投资范围

　　本基金的投资范围限于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括创业板股票、中小板股票以及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、债券回购、资产支持证券、货币市场工具、股指期货与权证等金融衍生工具以及法律法规允许基金投资的其它金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例不低于60%，债券等固定收益类资产占基金资产的比例为5%-40%。其中，本基金投资于金融地产行业内的股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%，任何交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

　　业绩比较基准

　　80%×沪深300金融地产行业指数收益率+20%×上证国债指数收益率%。

　　费率结构

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<100万元	1.2%
	100万元≤M<300万元	0.8%
	300万元≤M<500万元	0.6%
	M≥500万元	每笔1000元

申购费率	金额（M）	申购费率
	M<100万元	1.5%
	100万元≤M<300万元	1.0%
	300万元≤M<500万元	0.8%
	M≥500万元	每笔1000元

赎回费率	持有时间（T）	赎回费率
	T<1年	0.5%
	1年≤T<2年	0.25%
	T≥2年	0

 

　　基金经理简介

　　王君正先生，５年证券从业经验。曾任泰达宏利基金管理有限公司研究员，２０１１年加入工银瑞信，现任研究部研究员。

　　鄢耀先生，６年证券从业经验。先后在德勤华永会计师事务所有限公司担任高级审计员，中国国际金融有限公司，曾任分析员。２０１０年加入工银瑞信担任研究部研究员。

　　易天富基金分析系统对基金经理的评价

　　数据不足，暂无评定。

　　基金公司简介

　　工银瑞信基金管理有限公司成立于2005年6月21日，办公地址：北京市西城区金融大街丙17号北京银行大厦8层，注册资本：2亿。其中，中国工商银行股份有限公司，瑞士信贷占公司分别占80%，20%的股权。截至2013年7月6日，工银瑞信基金已经成功发行了58只基金产品，截至2013年7月6日，工银瑞信基金公募资产管理规模为1018.53亿元，位列72家基金公司第11名。

　　易天富基金分析系统对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、类别资产投资配置策略。该基金的资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究，基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，规避系统性风险。在资产配置总，该基金主要考虑宏观经济指标，包括PMI水平、GDP增长率、M2增长率及趋势、PPI、CPI、利率水平与变化趋势、宏观经济政策等，来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向。在经济周期各阶段，综合队所跟踪的宏观经济指标和市场指标的分析，对大类资产惊醒配置原则：在经济复苏和繁荣期超配股票资产；在经济衰退和政策刺激阶段，超配债券等固定收益类资产，力争通过资产牌子获得部分超额收益。

　　我国采购经理人指数PMI指数分布

 

　　我国GDP及三大产业季度增长率

　　我国货币供应增长率

　　2、金融地产行业定义：金融行业指经营金融商品的特殊行业，包括银行以及非银行金融机构，如保险、证券、信托及其他；房地产行业是以土地和建筑物为经营对象，从事房地产开发、建设、经营、管理以及维修、装饰盒服务的集多种经济活动为一体的综合性产业，是具有先导性、基础性、带动性和风险性的产业，主要包括，土地开发、房屋建设、维修、管理，谷底使用权的有偿划拨、转让、房屋所有权的买卖、租赁、房地产抵押贷款，以及由此形成的房地产市场。该基金界定的金融地产行业包括两类公司：一是中信证券股份有限公司（简称“中信证券”）行业分类标准一级行业界定的银行、非银行金融、房地产一级建筑；二是当前非主营业务提供的产品或服务隶属于中信证券行业分类标准一级行业界定的银行、非银行金融、房地产一级建筑行业，且未来这些产品或服务有望成为收入或利润来源的公司。如果中信证券调整或停止行业分类，或者基金管理人认为有更适合的金融地产行业划分标准，有权对金融地产行业的界定方法进行变更并及时公告。

　　3、严密的投资管理程序。该基金管理人实行“投资决策委员会领导下的团队制”管理模式，建立了严谨、科学的投资管理流程，具体包括投资研究、投资决策、组合构建、交易执行和风险管理及绩效评估等全过程。

　　投资管理流程图

　　4、红利分配政策，在符合有关基金分红条件的前提下，该基金每年收益分配次数最多为六次，每次收益分配比例部的低于该次可分配利润的30%。及时锁定收益，入袋为安。

　　总结

　　综合以上分析与易天富基金系统分析，我们认为成长型和激进型投资者，可以适当认购该基金。