上投摩根：把握全球科技公司择强汰弱投资机会

　　7月上旬以来,全球市场开始进入企业财报公布期。以美股为例，截至上周末，标准普尔(S&P)500家指数成分股中，已有200多家企业公布第二季财报，其中有过半企业公布结果优于预期，以金融与能源业表现最佳，有优异的财报当后盾，也带动美股持续创下新高。值得关注的是，在多数企业传出捷报时，信息科技类股表现却不尽人意，不但整体获利出现下降，许多公司更对第三季度展望保守。

　　上投摩根分析，这波科技类股业绩不如预期且营运展望保守的原因有三方面:

　　首先在个人计算机部份，由英特尔与微软两家公司相继下修下半年业绩展望可以看出计算机产业的终端需求不佳，疲弱的需求让今年可能出现零成长率情况。

　　同时，上半年红红火火的智能手机部分，高端产品已渐趋饱和，因此三星在上半年刚推出的新机种在热销两个月后，便出现销售放缓现象；而市场等待已久的苹果新手机上市时间也一再延后，使供应链相关公司的营收迟迟未见起色。

　　此外，中国液晶电视需求在5月份政府节能补贴结束后需求快速放缓，厂商在不确定传统十一旺季是否可出现销售高峰情况下，少有对供应链厂商下单，致使多家相关供应链业企业下调自身成长预期。

　　不过，上投摩根表示，虽然电子产业短期状况的确不佳，但许多公司股价在近期剧烈调整已相当程度反映了上述利空。在个人计算机部分，虽然整体出货量下降，但触摸屏机种的占比会逐渐上升也是不变的趋势。手机部分，虽然高端手机已经饱和，但低端市场的成长动能依然强劲。同时，随着各市场4G基地台建置陆续展开，也会对供应链相关公司业绩有正面帮助。因此，上投摩根判断，在多数科技类股票价格回调时，也正是重新审视各公司竞争力，以择强汰弱对具有良好结构性成长题材的个股建立部位的机会。