光大保德信基金：欧洲维持基准利率不变符合预期

　　证券时报记者获悉，针对海外市场，光大保德信基金认为，欧元区经济、就业数据好转，加之德国 通胀超预期，使得欧央行选择维持而未加码宽松政策。7月欧元区PMI重返50%以上的扩张区间，6月份，欧元区失业人数自2011年4月以来首度下降，领 先指标和就业数据的改善降低了短期内降息的必要性；尽管欧元区整体通胀相对温和(7月为1.6%)，但德国 7月通胀反弹至 1.9% ，超过市场预期的1.7% ，德国央行对于通胀的厌恶增加了欧央行降息操作的阻力。

　　从7月议息会议开始，德拉吉引入货币政策的前瞻性指引“欧洲央行预计主要利率在很长一段时间内将保 持在现有水平或者更低的水平”。 8月议息会后的新闻发布会上，德拉吉进一步解释了前瞻指引欧元区增长面临下行风险，欧央行在未来很长一段时间维持当前或者更低的基准利率水平，并表示货 币政策的前瞻性指引得到委员会的一致认可。

　　展望后市，在10月之前，欧洲央行降息或使用非常规政策操作的概率都不大。预计在3季度，欧央行着力于管理预期。德拉吉将会通过“前瞻性指引”来维持市场对于欧央行持续宽松的预期。