新基点评：信诚中证800有色指数分级(165520)(150150)(150151)

　　基金概况

基金代码	165520、150150、150151	发行日期	2013-08-05至 2013-08-23
投资风格	指数型	基金类型	契约型开放式
管理费	1.0%	托管费	0.22%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	中国银行股份有限公司

　　投资目标

　　本基金进行数量化指数投资，通过严谨的数量化管理和投资纪律约束，实现对中证 800有色金属指数的有效跟踪，为投资者提供一个有效的投资工具。

　　投资范围

　　本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括中证 800有色金属指数的成份股、备选成份股、新股（含首次公开发行和增发）、债券、债券回购、中期票据、银行存款、权证、股指期货以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）占基金资产的比例为 85%－100%，其中投资于股票的资产不低于基金资产的85%，投资于中证 800有色金属指数成份股和备选成份股的资产不低于非现金资产的80%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。

　　业绩比较基准

　　本基金股票资产的标的指数为中证800有色金属指数

　　费率结构

认购费率	金额（M）	场外认购费率
	M<50万元	1.0%
	50万元≤M<200万元	0.6%
	200万元≤M<500万元	0.3%
	M≥500万元	每笔1000元

申购费率	金额（M）	场外申购费率
	M<50万元	1.2%
	50万元≤M<200万元	0.8%
	200万元≤M<500万元	0.4%
	M≥500万元	每笔1000元

赎回费率	持有期	场外赎回费率
	T<1年	0.5%
	1年≤T<2年	0.25%
	T≥2年	0

　　基金经理简介

　　吴雅楠先生，博士。历任加拿大Greydanus，Boeckh＆Associates公司交易员／编程员、加拿大道明资产管理公司（TDAssetManagement）副总裁／高级投资经理。现任信诚基金管理有限公司投资管理部数量分析总监、信诚中证500指数分级证券投资基金与信诚沪深300指数分级证券投资基金的基金经理。

　　易天富基金分析系统（米米理财）对基金经理的评价

　　基金公司简介

　　信诚基金管理有限公司成立于2005年9月30日，办公地址：上海市浦东新区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼9层，注册资本：2亿元人民币，其中，中信信托有限责任公司，英国保诚集团股份有限公司，中新苏州工业园区创业投资有限公司分别占49%，49%，2%的股权。截至2013年8月12日，信诚基金已经成功发行了43只基金产品，截至2013年8月12日，信诚基金公募资产管理规模为543.84亿元，位列72家基金公司的第22名。

　　易天富基金分析系统（米米理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、目前市场上存在众多宽基指数分级基金产品，行业指数分级产品仍具稀缺性。作为市场首只有色金属行业指数分级基金——信诚中证800有色指数分级基金，专注跟踪中证800有色金属指数，因其鲜明的资源属性和行业性适合作为投资者资产配置的工具，介于目前有色等资源板块经历长期下跌，整体处于低位，可向激进型投资者积极推荐该基金。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1）产业升级提振需求。有色金属是国民经济、国防工业和科学技术发展的基础性资源，具有稀缺性，是提升国家综合实力、保障国家安全和实现经济转型的关键性战略资源。从长远发展看，我国城镇化、工业化、信息化过程的加速和战略性新兴产业及国防科技工业的发展，都需要有色金属在高精尖产品发展方面有重大突破。作为绝大多数战略性新兴产业的必需品，有色金属需求有望在产业升级过程中受到提振。

　　2）估值处于历史低位。截至2013年7月19日，中证800有色金属指数的估值到达历史低位，市净率仅为1.37 (采用整体法，数据来源：wind)。在目前温和复苏的宏观经济形势下，有色板块有望因市场上涨演绎短期结构性行情，同时，因有色金属属于稀缺性资源而具有长期投资价值。

　　3）杠杆功能明晰。本基金的A、B份额满足不同的投资需求，Ａ份额获取约定收益，Ｂ份额承担高风险博取高收益，杠杆特征明显。

　　各级份额净值演示如图所示：

　　4）宏观经济的风向标。作为经济复苏的龙头行业，有色金属行业与宏观经济联动性强，所以有色金属板块弹性大，犹如股市"放大镜"。对比上证综指和中证800有色金属指数的历史表现，当市场出现上涨行情时，有色金属能迅速反弹。例如在2005年1月4日至2007年10月15日的市场上涨行情中，上证综指上涨了近4倍，而中证800有色金属指数则上涨了约12倍。

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）截止2013-8-12，信诚长城基金公司旗下有43个基金产品，资产规模543.84亿元，处于行业中上水平。该基金为信诚基金旗下第十二只股票型基金，第四只指数型分级基金。旗下基金，表现较为优异的为信诚深度价值，信诚盛世蓝筹、新城金萃成长能，新成立的信诚新机遇表现也非常优异。旗下不少基金是2010年下跌通道之后成立的，表现出较强的抗跌性。在指数分级基金方面，信诚基金创新性较好，300、500指数分级偏于中小盘分级。

　　信诚基金旗下主要股票型基金表现（截止2013-8-12）

　　2）基金经理吴雅楠先生，博士。历任加拿大Greydanus，Boeckh＆Associates公司交易员／编程员、加拿大道明资产管理公司（TDAssetManagement）副总裁／高级投资经理。现任信诚基金管理有限公司投资管理部数量分析总监、信诚中证500指数分级证券投资基金与信诚沪深300指数分级证券投资基金的基金经理。

　　4、股票市场整体分析：该基金为股票型基金，走势与二级市场密切相关。分析目前二级市场行情，趋势上看，从09年8月以来，股指一直处于下跌通道之中，期间的几次反弹未能有效改变大的趋势。但进入8月份以来，周期股有止跌企稳迹象，尤其是8月12日，煤炭、有色及房地产等周期板块的大涨推升上证综指站上2100点。对于“周期逆袭”，我们认为，“周期逆袭”的现实基础是对下半年基本经济趋势的判断。本轮库存周期的第二低点一定会在今年三季度出现，而从种种迹象观察，这一低点就是7月。从9月开始，经济好转的现象可能会显露。短周期触底反弹已逐渐显现，市场对经济的预期可能由“反复”期进入“确认”期，周期逆袭也由间歇性逐渐进入持续性，早周期的需求弹性和上游行业的价格弹性可能逐渐显现。该基金作为投资有色板块为主的基金，在这个时点建仓，具有较高的期望收益。