独家策略：权重翻云覆雨 股指狼突豕窜

　　（一）证券市场分析

　　周五的走势就是一句话：涨跌两重天，悲喜一线间。今天A股市场经历了近五年来极度罕见的蹦极走势。早盘A股市场受美股大跌影响低开低走，11点03分展开令人亢奋的绝地反击，金融、石油等权重股勇冠三军、瞬间涨停，两市一度豪迈奔向2198点，但诡异蹊跷的井喷未让市场领情，午后股指迅速翻黑，尾盘甚至出现恐慌性杀跌。从盘口观察，市场情绪处于极端不稳定的浮躁阶段。

　　截至收盘，上证指数报2068.45点，下跌13.43点，跌幅为0.64%；深成指收报8168.09点，下跌60.78点，跌幅为0.74%；沪深300收报2304.86点，下跌17.43点，跌幅为0.75%，中小板指数收报4808.74点，下跌130.30点，跌幅为2.64%；创业板指数收报1132.09点，下跌35.01点，跌幅为3.00%。两市成交量为2505亿，较上一交易日明显增多。

　　所有行业涨跌幅

　　盘面分析：神仙打架，小鬼遭殃。银行、保险、券商、地产、石油等权重股在午盘直冲霄汉，大有上演2009年蓝筹指标股暴涨的蓝色风暴行情，但好景不长，随着下午开盘后市场普通疑虑和担心的观望气氛笼罩，权重股全线走弱，多数权重股由红翻黑，极具戏剧性和讽刺性。权重股的乐极生悲再度验证了大象起舞，踩死老鼠的股市寓言。中小板、创业板双双大跌。估值的曲高和寡和业绩的差强人意让小盘股的获利盘倾巢而出。在敏感时期，对于高估值品种要警惕。

　　板块和个股方面，今日股指先扬后抑，热点良莠不齐。银行、石油、券商权重股领涨，金融权重股成为今天主宰市场的绝对领袖，尤其以中报普通预喜的中小银行股为启动上涨的先锋，兴业银行此波行情累计涨幅超过10%以上，后市仍有继续走强的基本面支撑；云计算等概念股一枝独秀，中国软件、浪潮软件等老牌科技股再度发出新芽。传媒、电子、旅游等前期暴涨的板块成为下跌的重灾区，基金落袋为安的守成策略跃然纸上。

　　投资策略：今日两市存在明显的技术性压力，早盘回探20日均线，一度形成“三只乌鸦"的见顶形态。但在光大证券自营盘70亿的乌龙指行情的刺激下，股指出现戏剧性的喷发走势。但随后股指逐波走低证明真正的大牛市是无法在子虚乌有的传闻中分娩的。行情在喜剧中爆发，也在悲剧中结束。

　　消息面上：有三大影响市场的重磅消息，第一、人民日报罕见唱平A股：下半年难有大反弹。专家认为，宏观经济形势尚未走稳以及投资者对市场缺乏信心使得股市仍处于反复震荡的过程。下半年股市存在反弹机会，但是反弹高度有限；第二、国务院发表重要研究报告，近期中国发生债务危机可能性不大。报告显示，2010年我国政府资产负债净值为11.3万亿人民币，发生债务风险的概率较低。我国政府资产负债率处于世界中等水平，近期发生债务危机的可能性不大。第三、天量限售股解禁给创业板带来较大的不确定性。西南证券研究显示，2013年由于创业板开始迎来大量限售期为36个月的首发原股东限售股解禁，解禁市值一下子暴增至2637.03亿元，超过了前三年的总和。仅在8-9月份，创业板就将迎来474.70亿元和391.02亿元的解禁市值，这不仅是年内的第一大、第二大解禁高峰，也是创业板成立以来最大的两大解禁月份。

　　从技术面上来看，今天两市展开极其疯狂的巨幅震荡，最高的振荡点数高达137点，幅度达到6.59%。今天的巨量”射击之星“为后市带来极大的不确定性。资金的躁动在K线图上划下了不和谐的量价趋势线，预示下周市场或将进入到宽幅振荡的走势中，操作难度大大增加。

　　操作上：对于今天权重股的测试行情可以淡然处之。第一，金融、地产股的低估值和中成长为折价的蓝筹股打开了上涨空间，唯一的不确定性来自宏观经济数据和政策，预计后市拉锯走势不可避免。第二、科技、传媒等高估值板块在振荡中最容易遭到杀伤性的抛售，严防高位追买小盘股的战略性风险。基金投资者的应对策略：对于市场出现的新形势要动见观瞻，适当回避前期大涨的激进型中小盘基金，后市调整压力剧增；风格配置上，选择有择股能力的稳健性混合基金。对于地方债的信用疑虑，暂不介入债券型基金。指数型被动投资基金后市恐难有大作为。

　　今日几点重要信息：

　　第一，中国房地产业协会副会长朱中一透露，目前房地产调控长效机制草案已在征求意见，并将于三中全会前后出台。

　　第二，证券时报8月16日透露，新股改革酝酿新的举措，市值配售有望旧事重提。

　　第三，深交所8月16日表示，全面推进信息披露直通车试点，互动易平台呼之欲出。

　　第四，道琼斯指数周四大跌1.47%，美联储退市阴霾再度打击市场信心。

　　第五，8月15日晚间，招行公告称其H股配股申请已获得中国证监会核准。

　　（二）基金动态

　　第一，社保基金二季度斥资逾110亿元增持88只个股。截至昨日，117家上市公司的前十大流通股股东中出现社保基金的身影。其中，社保基金在今年二季度新进了38家公司股票，同时增持了大华股份等50家公司股票，社保基金持有这88家公司股票市值共计111.01亿元，以昨日最新收盘价计算，社保基金最新持股市值达124.78亿元，这88只个股7月份以来平均上涨12.4%。

　　第二，三只资源杠杆基金8月猛涨，后市板块风险犹存。鹏华资源B的上涨最为凌厉，从0.378元暴涨到了0.546元，上涨幅度达到了44.44%，如果不是涨停板的限制，上涨幅度还会更高。招商商品B和银华鑫瑞今年8月以来的上涨幅度十分接近，分别为30.95%和29.97%。对于资源板块后市走势，相关专家表示，经济正在底部波折之中，无向下风险，但向上空间和动力也不足。大宗商品的需求改善并不明显，反弹的空间有限，投资者应注意风险。

　　第三，基金三巨头隐形重仓股现身，华夏调仓更高一筹。截至8月15日，华夏系基金现身94家上市公司中报，而这94只股票7月以来平均上涨16.24 %。华夏15只偏股基金（包括4只平衡基金）同期平均回报率9.35%，超过了嘉实、易方达。华夏15只偏股基金（包括4只平衡基金）同期平均回报率9.35%位居三家基金公司之首。

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