开放式基金周报:周期风格发力,医药基金跌幅较深

海通证券股份有限公司 桑柳玉


　　未来投资策略:静观市场,均衡风格

　　上周市场大盘价值股上涨、成长股下跌是否能持续发展为整个市场的风格转换还不确定。由于宏观策略驱动力上,行情缺乏持续动力且目前政策左右兼顾并非刺激增长,转型方向没变,因此市场脉冲反弹后继续震荡概率较大,目前最好的策略是静观市场变化。在风格上,风格转换只现端倪、能否持续不确定的情况下进一步均衡风格配置,以均衡应对市场风格变动。

　　基金投资方面,市场震荡预期下对权益类基金标准配置。风格配置上,进一步均衡风格,一方面可以挖掘本身风格比较均衡的基金,另一方面在以积极成长风格、选股能力较强的主动股票型基金配置外,增加配置价值风格基金,进一步均衡组合风格。同时,上周国家工商局对医药行业的反贿赂调查给医药行业基金短期冲击可能持续,建议短期回避。债券型基金中首选权益类资产配置较好的转债基金和偏债型基金,规避高杠杆运作和中低评级信用债配置较多的产品。QDII基金方面建议维持成熟市场QDII的配置,尤其是以美股为主要投资标的的基金。另外,近期大宗商品价格持续上升情况下对商品类的ETF及QDII基金也可以密切关注其交易型机会。