独家策略：基金潜龙在渊 股指变盘在即

　　（一）证券市场分析

　　周三股指延续震荡格局，早盘市场重心呈现出碎步滑落的技术性走势，但尾盘券商和保险联袂飘红，带领大盘成功翻红。从成交量来分析，由于受到国内外诸多噪音钳制，严重缩量表明市场资金并未有明确入市意愿。从60分钟K线图观察主力动向，小箱体震荡的混沌格局一览无余，由于短线盘整时间和幅度已经处于一个临界点，市场方向性选择一触即发。

　　截至收盘，上证指数报2072.62点，上涨0.02点，涨幅为0.00%；深成指收报8236.09点，上涨1.53点，涨幅为0.02%；沪深300收报2308.36点，下跌3.88点，跌幅为0.17%，中小板指数收报4922.52点，上涨38.88点，涨幅为0.80%；创业板指数收报1181.34点，上涨5.56点，涨幅为0.47%。两市成交量为1703亿，较上一交易日大幅萎缩。

　　盘面分析：如昨天我们判断一致，基金之间的暗战搅动市场脆弱的神经。尤其以地产股持续杀跌让基金分歧白热化。早盘股指在10点和11点出现两波护盘性拉升，但市场疑窦丛生，技术性压力如影随形。午盘后股指一路震荡盘跌，零星的大单抛盘恐慌性流出，显示机构对后市仍持看空的态度。尾盘的一波拉升预示护盘资金仍死心不息。创业板方面，死灰复燃的中小盘成长风暴今天偃旗息鼓，高档追涨的资金纷纷观望，预计后市仍将以时间换空间，盘整消化压力不可避免。

　　板块和个股方面，商业百货、煤炭采选、旅游酒店、电子元件和有色金属等板块涨幅居前。宏图高科、苏宁云商等和电子商务有密切关系的商业股成为今天市场新的宠儿，沾网概念让商业股出现新的炒作契机；煤炭股领军周期股阶段性反弹行情，冀中能源、靖远煤电等个股量价齐升。此外，家电、食品、银行等大消费的板块走势疲软。

　　投资策略：最近A股内外纷纷攘攘，前有光大乌龙指的惊天一瞥，后有东南亚股市暴跌下泄，投资者情绪处于混乱和迷惘之中。由于短期没有大的经济刺激方案出台，股市难以形成较大的推升合力。因此，在投资策略上应该保持耐心守候，以攻守兼备的思路灵活配置有实质业绩支撑的低档、低估值的绩优品种，不宜采取大开大合的建猛仓的投资策略。

　　消息面上：有三大影响市场的重磅消息，第一、宏观方面，汇丰8月份的PMI初值发布在即，从目前金融市场和舆论情绪看，由于受7月份经济反弹的惯性影响，市场在期待8月份的数据也能出现“小惊喜”；第二、环球方面，受美联储量化宽松政策退出预期影响,近日亚太股市普遍下跌，部分东南亚国家危机前兆隐现。假如东南亚经济继续不明朗，对于在该地区业务比重较大的上市公司，可能会受到一定程度影响；第三、行业方面，文化部日前出台《网络文化经营单位内容自审管理办法》规定，网络文化经营单位应当建立内容审核制度，对拟上网运营的文化产品及服务内容进行事前审核，确保文化产品及服务内容的合法性。

　　技术面上：今天大盘在2056点——2076点之间展开激烈震荡走势，5日均线附近的短线套牢盘成为本周股指反攻的最大压力，乐观估计，经过4天左右的拉锯式消化浮筹，股指即将面临一个方向性的选择。考虑到8月以来宏观经济并无重大利空、货币投放保持紧中带松的逆回购战略。若后市无重大突发性利空出台，向上突破概念偏大。明天看涨。

　　操作上：蓝筹板块中的地产、汽车连续两天出现调整，题材板块中的软件股连续四天放量大涨，市场炒作偏好和资金追求瞄准爆发力强、短线收益高的题材股。基金投资者的应对策略：对于新兴产业配置比例较大的中小盘基金可短线关注；风格配置上，连续三年业绩稳健、抗跌性强的混合型基金可以多加留意；风险厌恶型的投资者可谨慎选择高流动性和安全性的货币型基金。

　　今日几点重要信息：

　　第一，人民日报：多位外国专家和官员认为中国经济带动世界发展。

　　第二，外汇占款连续两月负增长，央行流动性管理或面临挑战。

　　第三，环保部部长周生贤日前表示，抓紧研究修订地下水环境质量标准。

　　第四，前7月国企利润增长7.6%，煤炭、交通行业降幅较大。

　　第五，CNBC数据显示，印尼股指在过去的3个月里下跌幅度约20%。

　　（二）基金动态

　　第一，信用债遭降级，多只重仓基金净值大幅“跳水”。统计显示，截至第二季度末，公募基金共有12家公司持有约40亿元规模“被降级”债券，多只重仓持有信用债的基金净值大幅“跳水”。专家提醒投资者，短期内还是以回避债基为主。

　　第二，4基金长期徘徊在生死线边缘，主动清盘或指日可待。随着新基金法的发布，国内首只引入触发式自动清盘机制的基金已经面世。这意味着，国内公募基金已对现存的“僵尸基金”有了深刻思考，同时也为公募产品主动清盘突破了清算上的障碍。

　　第三，上周5只新基金获批，3只为低风险产品。具体来看，获批的3只低风险产品为国泰瞬利场内实时申赎货币基金、海富通双利分级债券基金、国联安信心增盈定期开放债券基金。同时获批的两只权益类产品为融通通祥一年目标触发式混合型基金和国投瑞银沪深300金融地产交易型开放式指数基金。

　　(易天富金融基金研究中心)