新基点评：鹏华丰实定开债券(000295)(000296)

　　基金概况

基金代码	000295 000296	发行日期	2013-08-19至 2013-09-06
投资风格	纯债基	基金类型	契约型开放式
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	中信银行股份有限公司

　　投资目标

　　在有效控制风险的基础上，通过每年定期开放的形式保持适度流动性，力求取得超越基金业绩比较基准的收益。

　　投资范围

　　本基金的投资范围主要为依法发行的固定收益类品种，包括国内依法发行交易的国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、地方政府债、中期票据、短期融资券、可转换债券（含分离交易可转债）、资产支持证券、中小企业私募债、次级债、债券回购、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金不直接买入股票、权证等权益类金融工具，因所持可转换公司债券转股形成的股票、因投资于分离交易可转债而产生的权证，在其可上市交易后不超过 10 个交易日的时间内卖出。

　　业绩比较基准

　　一年期定期存款税后利率+0.5%

　　销售服务费

　　0.35%/年

　　费率结构

A 类基金份额
认购金额 M（元）	一般认购费率	特定认购费率
M<100 万	0.6%	0.24%
100 万≤M<500 万	0.3%	0.09%
M≥500 万	每笔 1000 元	每笔 1000 元
B 类基金份额无认购费

A 类基金份额
认购金额 M（元）	一般认购费率	特定认购费率
M<100 万	0.8%	0.32%
100 万≤M<500 万	0.4%	0.12%
M≥500 万	每笔 1000 元	每笔 1000 元
>B 类基金份额无申购费

持有年限（Y）	赎回费率
Y＜1 个封闭期	0.5%
Y≥1 个封闭期	0%

 　　基金经理简介

　　戴钢先生，经济学硕士，11 年证券从业经验。曾就职于广东民安证券研究发展部，担任研究员；2005年 9月加盟鹏华基金管理有限公司，从事研究分析工作，历任债券研究员、专户投资经理等职；2011年 12 月起至今担任鹏华丰泽分级债券型证券投资基金基金经理，2012 年6 月起至今兼任鹏华金刚保本混合型证券投资基金基金经理， 2012 年11月起兼任鹏华中小企业纯债债券型发起式证券投资基金基金经理。戴钢先生具备基金从业资格。

　　易天富基金投资分析系统（米米理财）对基金经理的评价

　　基金公司简介

　　鹏华基金管理有限公司成立于1998 年12 月22 日，住所：深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层；注册资本：1.5亿元人民币，其中，国信证券股份有限公司，意大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.），深圳市北融信投资发展有限公司，分别占50%，49%，1%的股权。截至2013年8月18日，鹏华基金已经成功发行了53只基金产品，截至2013年8月18日，鹏华基金公募资产管理规模为1103.54亿元，位列72家基金公司的第10名。

　　易天富基金基金投资分析系统（米米理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、纯债基金，严格控制信用风险。本基金是纯债基金，不直接买入股票、权证等权益类金融工具，专注债券市场投资。本基金以不低于基金资产80%的比例投资于债券，在投资过程中对债券信用风险的识别和管理是关键环节。鹏华基金拥有一套成熟的信用债评估及内控体系，通过对债券进行定性、定量的评分筛选，优选出符合标准的债券进行投资备选，并对债券发行主体或担保人财务状况和信用状况进行深入跟踪研究，严格控制信用风险。

　　2、1年封闭运作期，提升收益机会。本基金自成立日(含)起或自每一开放期结束之日次日(含)起一年的期间封闭运作，这种运作方式可以有效降低日常申购、赎回给基金带来的流动性冲击。封闭期内基金规模稳定，投资组合也可以维持相对较高的杠杆比率，通过对杠杆、久期及券种的合理搭配从而提高获利机会。从历史数据来看，定期开放型债基收益水平相对较高。

　　3、每年开放一次，最长开放20个工作日。本基金基金合同生效后，每年开放一次，开放期为自封闭期结束之日后第一个工作日(含)起不少于五个工作日、不超过二十个工作日的期间。投资者可以根据财务状况提前做好理财规划，在开放期自由买卖基金份额，灵活管理资产。

　　4.基金公司固定收益产品实力雄厚，基金经理能力出众。作为首批全国社会保障基金固定收益组合管理人，鹏华基金从2003年开始管理社保基金债券组合，同年即开始发行并管理公募债券基金。鹏华固收团队债券基金经理平均从业年限达10年，进入鹏华的平均年限超过7年，显示出团队超乎同业的长期稳定性。鹏华基金固收团队深厚的经验也为旗下组合多次及时规避风险奠定了基础。表格1中列出鹏华基金旗下成立时间在2012年以前的债券型基金在2012年的业绩表现，可以看到除了鹏华普天债券A这只一级债基外，其余债基收益都超过同类平均水平。

　　基金经理戴钢先生对宏观经济发展趋势的把握较准确，管理组合多为封闭式债券基金，经验丰富，业绩显著。

　　总结

　　综合以上分析与易天富基金投资分析系统分析，我们认为稳健型投资者，可以适当认购该基金。