分级基金交易机会监测周报:观点依旧谨慎,B端易受波动拖累

　　民生证券股份有限公司 王红兵

　　低频套利数据监测

　　本报告计算了截止上周五(2013年8月30日)市场主要股票型分级基金低频套利数据,包括A份额隐含收益率、B份额净值杠杆与价格杠杆、整体折溢价率跟踪以及最近定期折算提醒。

　　30日情景分析--母基金与B份额净值变动关系

　　假设在未来30日内母基金净值发生不同程度涨跌,则B份额净值会相应产生变化幅度,并且是否会触发上折/下折/极端情况计算。

　　压力测试--第N天出现上折/下折/极端情况时母基金净值变动为更直观地解释母基金净值变动与B份额净值之间的关系,以及近期发生上折/下折/极端情况的可能性,我们假设第N天(N=5-50)时发生下折/上折,计算此时母基金净值需要满足的条件。

　　专题--观点依旧谨慎,B端易受波动拖累

　　市场近期震荡,申万菱信[微博]深成指分级在极端情况阀值附近震荡,建议投资人了解申万菱信深成指分级的特殊规则,谨慎操作,具体信息可以参考日期为2012.11.09及2012.11.16的分级基金周报。

　　上周分级基金成交量活跃度有所回落。从我们的市场监控模型看,我们对市场观点依旧谨慎,建议B端投资人谨慎。国泰国证医药卫生分级、富国创业板指数分级、信诚中证800医药分级、招商沪深300高贝塔分级均临近上市交易,我们的周报将跟踪并在第一时间将其纳入跟踪范围。