改革红欲染九月：炒地图只争朝夕 新兴产业或借机调整

　　

　　今年是A股主题投资的大年，春夏产业题材火热，秋季地域题材迅猛。在经济增速与公司基本面乏善可陈的背景下，讲故事成了资金的最优选择。当然，任何好故事都要有好背景，“调结构”和“促改革”无疑是纷繁众多题材的大环境基矗市场人士认为，在管理层政策基调不改的情况下，如果外部扰动不大，未来市场资金仍将青睐主题投资，综合考虑政策及市撤境，预计“改革红利”主线将贯穿整个九月乃至四季度，而新兴产业股将迎来调整后的介入良机。同时也需要注意到，如果没有实质的基本面支撑，主题投资最终的结果往往是尘归尘土归土，投资者对此类股票应主要采取短线策略。

　　依托改革“炒地图”

　　近期，A股市场展开如火如荼的“炒地图”行情，从上海自贸区起始，蔓延至东南沿海港口，而后是海南的“土改”，直至昨日的新疆板块，场内活跃资金马不停蹄地跑了大半个中国。

　　如果将各个题材看作整体，那么上海自贸区无论从启动时间还是上升幅度看，都可作为地图行情的龙头。上海自贸区板块的代表股票中，除了停牌重组的外高桥外，上港集团、华茂物流、上海物贸、陆家嘴、浦东金桥等股票的启动点出现在8月上旬。值得注意的是，这一时点基本与管理层年中重要会议吻合，在此次会议上，高层首次将“促改革”纳入经济工作重点。

　　因此有分析人士认为，资金“炒地图”最重要的背景来自于“促改革”。在此背景下，上海自贸区、青岛自贸区、广西自贸区、广州南沙自贸区、天津自贸区等消息开始在市场中广泛流传，相关股票也反复出现异动。

　　进一步分析可以发现，除了上海自贸区是国务院正式批准，并出台了相对有力的政策、法规配套以外，其他自贸概念大多还处于申报阶段，多数消息或者分析都称“有望获批”。有专家表示，真正的自贸试验田在上海，其他地区的政策力度都不会太大。

　　因此，此轮炒地图行情，资金刻意运作的成分不小，或者说，在确定了“改革红利的”主线之后，投资者选择性地放大了这一类型的题材。市场人士指出，未来顺应这一主线的题材都可能引发资金共鸣，当前热点地区已经蔓延到了新疆，西藏、海峡、海岛等都可能成为炒作的对象。

　　除了地域线索，其他类型的改革红利概念也可能有表现的机会，例如发行优先股，打破行业垄断，资源价格改革，税制改革等等。