基金：底部酝酿上行潜能 不确定中寻良机
2013-09-09 20:22:24 易天富基金网
9月7日，由中国建设银行、中国证券报、长城基金联合举办的“建设银行基金服务万里行·中证金牛会”在哈尔滨举行，与会专家和基金经理为当地投资者和建行客户经理讲解了当前的宏观经济形势以及投资策略。
长城基金宏观策略总监向威达认为，对地方债、利率市朝等方面的担忧令银行等蓝筹股迟迟不见行情，但小盘股高估值状态难以持续，机构未来或加大低估值板块的配置比例，因此目前建议关注银行、证券、地产、军工等板块。
2012年金牛奖获得者，长城积极增利基金经理钟光正认为，近几个月资金成本加大，实体经济不确定性增加，一味坚持债券投资组合的高杠杆运作将会带来极大风险；在目前的市撤境下，必须注意现金管理，关注流动性。
招商证券基金分析师宗乐则介绍了优化基金组合的经验之谈。
长城基金向威达蓝筹股价值回归值得期待
今年以来，以新兴行业为代表的中小盘股价格屡创新高，而以银行板块为代表的大盘蓝筹却表现明显落后，长城基金首席宏观策略总监向威达认为，中小盘股的震荡分化风险加大，在未来几个月间，投资者应该多关注大盘蓝筹股的走势。
向威达提供了这样一组数据创业板曾在两个时间处于高估值状态，分别在2010年6月和2011年底，当时平均市盈率达到80倍。随后，盈利和股价一直在持续回落。直到去年2012年11月，创业板平均市盈率跌至31倍左右。而经过去年12月到现在持续的上涨，创业板估值已经回到57倍。“短期来看，创业板需要消化估值风险，未来创业板震荡、分化的风险在加大。大家更多的要关注大盘蓝筹股的走势。”向威达说。
他认为目前市场存在如下担忧第一，7、8月PMI数据的回升能否持续；第二，通胀会否上行；第三，担心下半年的流动性，担心美联储退出量化宽松，会否导致中国资金外流；第四，对地方政府债务全面审计，大家担心审计结果，以及利率市朝会否对银行股构成打击。这些因素令市场持续观望，大盘股难以走出像样行情。
长城基金宏观策略总监向威达认为，对地方债、利率市朝等方面的担忧令银行等蓝筹股迟迟不见行情，但小盘股高估值状态难以持续，机构未来或加大低估值板块的配置比例，因此目前建议关注银行、证券、地产、军工等板块。
2012年金牛奖获得者，长城积极增利基金经理钟光正认为，近几个月资金成本加大，实体经济不确定性增加，一味坚持债券投资组合的高杠杆运作将会带来极大风险；在目前的市撤境下，必须注意现金管理，关注流动性。
招商证券基金分析师宗乐则介绍了优化基金组合的经验之谈。
长城基金向威达蓝筹股价值回归值得期待
今年以来，以新兴行业为代表的中小盘股价格屡创新高，而以银行板块为代表的大盘蓝筹却表现明显落后，长城基金首席宏观策略总监向威达认为，中小盘股的震荡分化风险加大，在未来几个月间，投资者应该多关注大盘蓝筹股的走势。
向威达提供了这样一组数据创业板曾在两个时间处于高估值状态，分别在2010年6月和2011年底，当时平均市盈率达到80倍。随后，盈利和股价一直在持续回落。直到去年2012年11月，创业板平均市盈率跌至31倍左右。而经过去年12月到现在持续的上涨，创业板估值已经回到57倍。“短期来看，创业板需要消化估值风险，未来创业板震荡、分化的风险在加大。大家更多的要关注大盘蓝筹股的走势。”向威达说。
他认为目前市场存在如下担忧第一，7、8月PMI数据的回升能否持续；第二，通胀会否上行；第三，担心下半年的流动性，担心美联储退出量化宽松，会否导致中国资金外流；第四，对地方政府债务全面审计，大家担心审计结果，以及利率市朝会否对银行股构成打击。这些因素令市场持续观望，大盘股难以走出像样行情。