信达澳银杜蜀鹏：持仓蓝筹股影响业绩 不再拒绝创业板
2013-09-13 19:55:37 易天富基金网
杜蜀鹏的基金组合里蓝筹股较多，为了翻身，他调整组合配置，挖掘了一些他认为被市场严重低估的个股。
今年以来成长股的狂欢，让那些坚守价值投资的基金经理们不免有些落寞，坚守还是追随？
信达澳银精华配置基金经理杜蜀鹏曾连续两年获得“明星基金奖”，他一直坚守价值投资理念，但正因如此他在今年备受煎熬。在经历一段纠结期后，现在他的思路渐渐明晰创业板并非洪水猛兽，但一味与其他机构扎堆也并非投资良策。
持仓蓝筹股影响业绩
杜蜀鹏在2008年8月加入信达澳银基金公司，历任投资研究部研究员、信达澳银精华配置混合基金基金经理助理。自从掌管信达澳银精华配置基金以来，每一次发布定期报告，杜蜀鹏都用洋洋洒洒两三千字回顾总结自己的投资得失和分析后续的市场表现。事实上，详实的业绩汇报既是对投资者的尊重，也是对基金经理的自我鞭策，而且，这也是一个难得的展现基金经理个人魅力的机会。
信达澳银精华配置上半年的业绩不够理想，这一次，他又向记者深刻剖析了自己的投资历程。
市场风格的严重分化的确超出大多数投资者的预期。春节以后，政策的味道变得越来越坏。首先是货币政策逐渐转为中性，央行频繁收缩流动性；其次是力度和时间点都超预期的房地产“新国五条”，给未来的房地产销售和投资带来了阴影；后来又是银监会的8号文，银行的表外扩张面临较大的放缓压力；关于房地产试点扩大、银行同业整顿以及利率市朝的预期在5月份也悄然升温；6月中旬，央行对流动性的干预导致了银行间资金价格的大幅度飙升。
一时间，去年年底预期到的或是没有预期到的政策压力，似乎都集中爆发了，以金融地产等蓝筹股为主的沪深300压力巨大，持续跌了四个多月。相比较而言，明显超预期的是以创业板为代表的小股票，伴随着较多的主题热点，无惧解禁压力，也无惧业绩增长疲乏，指数不断创新高。
杜蜀鹏的基金组合持仓恰恰以沪深 300为主的蓝筹股较多，小股票偏少，与市场氛围不太相符，在上半年的市撤境中偏被动。即使进入下半年，市场风格依然飘忽不定，周期股和成长股究竟哪个更强势、上涨更持久，仍然存在诸多不确定。
“我的整个组合里有太多分红稳定但走势不强的股票，虽然稳定但一直没有太多的上涨空间。”杜蜀鹏称，这是影响其基金业绩的原因之一。不过这也符合其一贯的投资思路，即更关注公司增长的持续性，而不是爆发力。
今年以来成长股的狂欢，让那些坚守价值投资的基金经理们不免有些落寞，坚守还是追随？
信达澳银精华配置基金经理杜蜀鹏曾连续两年获得“明星基金奖”，他一直坚守价值投资理念，但正因如此他在今年备受煎熬。在经历一段纠结期后，现在他的思路渐渐明晰创业板并非洪水猛兽，但一味与其他机构扎堆也并非投资良策。
持仓蓝筹股影响业绩
杜蜀鹏在2008年8月加入信达澳银基金公司，历任投资研究部研究员、信达澳银精华配置混合基金基金经理助理。自从掌管信达澳银精华配置基金以来，每一次发布定期报告，杜蜀鹏都用洋洋洒洒两三千字回顾总结自己的投资得失和分析后续的市场表现。事实上，详实的业绩汇报既是对投资者的尊重，也是对基金经理的自我鞭策，而且，这也是一个难得的展现基金经理个人魅力的机会。
信达澳银精华配置上半年的业绩不够理想，这一次，他又向记者深刻剖析了自己的投资历程。
市场风格的严重分化的确超出大多数投资者的预期。春节以后，政策的味道变得越来越坏。首先是货币政策逐渐转为中性，央行频繁收缩流动性；其次是力度和时间点都超预期的房地产“新国五条”，给未来的房地产销售和投资带来了阴影；后来又是银监会的8号文，银行的表外扩张面临较大的放缓压力；关于房地产试点扩大、银行同业整顿以及利率市朝的预期在5月份也悄然升温；6月中旬，央行对流动性的干预导致了银行间资金价格的大幅度飙升。
一时间，去年年底预期到的或是没有预期到的政策压力，似乎都集中爆发了，以金融地产等蓝筹股为主的沪深300压力巨大，持续跌了四个多月。相比较而言，明显超预期的是以创业板为代表的小股票，伴随着较多的主题热点，无惧解禁压力，也无惧业绩增长疲乏，指数不断创新高。
杜蜀鹏的基金组合持仓恰恰以沪深 300为主的蓝筹股较多，小股票偏少，与市场氛围不太相符，在上半年的市撤境中偏被动。即使进入下半年，市场风格依然飘忽不定，周期股和成长股究竟哪个更强势、上涨更持久，仍然存在诸多不确定。
“我的整个组合里有太多分红稳定但走势不强的股票，虽然稳定但一直没有太多的上涨空间。”杜蜀鹏称，这是影响其基金业绩的原因之一。不过这也符合其一贯的投资思路，即更关注公司增长的持续性，而不是爆发力。