独家策略：地量晨星闪耀 节后再展升势

　　（一）证券市场分析

　　今日是中秋节前的最后一个交易日,盘中谨慎情绪再次蔓延。淡化股指，聚焦热点，爆炒个股成为今天市场的风向标。战地黄花分外香。中小盘股风起云涌，市场传说中的风格转换昙花一现，成长投资、趋势投资全面压制价值投资、量化投资。量能急剧萎缩、系统风险较小为小盘股的宏图再展缔造了绝佳的表演舞台。综合来看，市场中期趋势已逐渐向好，近日的缩量调整，既有节日观望情结，也说明空方能量有所减弱，但市场在完成这次急跌洗礼之后，节后有望再展升势。

　　截至收盘，上证指数报2191.85点，上涨6.29点，涨幅为0.29%；深成指收报8480.74点，下跌13.04点，跌幅为0.51%；沪深300收报243251点，上涨5.19点，涨幅为0.21%，中小板指数收报5046.57 点，上涨22.34点，涨幅为0.36%；创业板指数收报1288.87点，上涨20.28点，涨幅为1.54%。两市成交量为1940亿，较上一交易日大幅萎缩。

　　盘面分析：从周三的股指走势来看,市场呈现出三大特征:一是前期主题型热钱再度发力,创业板与主板的跷跷板效应显示资金匮乏、博弈升级。二是成交量的萎缩,连阴的几日大盘成交量都有缩减的势头,场内主力资金存在惜售情绪,当前绝大多数都是节日效应作用。第三,目前已经是3季度末,银行存在季末存贷比考核压力,这将对市场资金面造成一定的影响。

　　板块和个股方面，自贸区题材股、传媒股、网游股三线开花，成为震荡中的领涨王牌。尤其是上海物贸、浙报传媒、华谊兄弟等龙头持续井喷，机构给予了相关板块超前、疯狂的追捧，已有过度透支未来业绩增长之虑。因此，投资者对于新兴行业的关注，要注意理性把握短线暴涨后下跌风险的回避，于风险释放后的中长线再次介入机会。弱势板块中，汽车、石油、券商、输变电等品种出现小跌，蓝筹股的脉冲为避险资金离场提供了安全垫。

　　投资策略：从9月份的市况研判，无论基本面、政策面、技术面，都较之于二季度末有了较大改观，市场本身也并不具备过于悲观的理由。IPO重启的预期不改变市场价值中枢的重新企稳，股市每一次调整，都是一次风险释放的过程，及又一次逢低布局的良机。故投资者面对调整，也毋须噤若寒蝉，过于恐慌，只要恪守价值投资与成长性相合的理念选股，不偏激、不浮躁，不单纯题材炒作，逢低介入，保持合理仓位，再辅助趋势投资的操作，就能够取得较好的投资收益。

　　消息面上：有三大影响市场的重磅消息，第一、IPO方面，消息人士透露，上周五，证监会召开会议对新股发行改革进行集中研讨。据悉，十一前后可能是IPO改革意见发布的敏感期。受此预期影响，A股市场周二已经出现幅度较大的下跌，可见目前的股市对IPO还是心存恐惧；第二、政策方面，此次并购重组审核新政，将对汽车、钢铁等9个兼并重组重点等产能过剩行业的转型产生助推作用。专家认为，此次宣布的分道制区分了三条通道，第一通道即豁免/快速审核通道，在很大程度上是注册备案制的方式。这对于改变目前的证券期货审核制度有着重大意义；第三、主题方面，面对多地掀起的“自贸区热”，商务部新闻发言人沈丹阳在17日举行的新闻发布会上说：“据我所知，目前只有上海自贸区经过国务院批准开始试验。”他还透露，中国(上海)自由贸易试验区各项筹备工作正在有序进行中，待国务院对整体方案的正式批复文件下达后，应能很快正式启动。

　　技术面上：分时图形态上，大盘曲线走出了完美的头肩底的底部形态，2172点有望成为本轮调整的最低点。中线角度来看，由于盘中主动回抽至30周K线2168点附近，预计短线寻底已经结束。下档重要支撑位是2169点，上档强大阻力位是2232点。节后震荡盘升可期。

　　操作上：从周二、周三最后两个交易日的走势来看，节前市场做多意愿不足,预计大盘短线维持震荡走势,对于保守稳健的投资者来说,后面还有十一长假,控制仓位、调整组合更具有安全性。

　　基金投资者的应对策略：9月宏观经济数据或稳中有降，因此股指将摇摆于业绩与政策之间，呈现“高波动、大分化”的特征。建议9月下旬将基金组合定位在中等风险水平，并密切跟踪政策波动、企业盈利波动及流动性变化等情况，对组合风险水平进行小幅调整。

　　在挑选基金经理上，兼具“对个股成长性判断能力”和“策略把握估值波动能力”的管理人，更容易表现出竞争力，建议基金配置侧重“策略选股能力突出”管理人所管理产品。具体标的上，偏股型基金和混合型基金依然由于债券型基金。

　　今日几点重要信息：

　　第一，新土改的改革方向将在三中全会上成形公布的可能性非常大。

　　第二，国家统计局：8月北上广深一线城市新房格同比涨18%-20%。

　　第三，18日电信、联通和移动三大运营商召开移动转售业务答辩大会。

　　第四，多地民资纷纷申请办银行，相关正式监管细则有望12月出台。

　　第五，受美联储今明两日议息会议召开影响，美股周二三大股指均涨。

　　（二）基金动态

　　第一，金秋布局主题投资，基金紧追政策主线。中秋假期休市在即，市场博弈的重点仍然是与政策紧密相关的主题机会。在机构看来，三中全会召开之前，政策利好出台的预期较强，把握政策热点的主题机会是金秋时节的重要投资策略。目前，金融改革、土地流转、民生改善等是机构较为看好的主题投资机会。

　　第二，新公司挖角从头开始，年内61位高管离任。基金高管离职潮又掀波澜。今日，国泰基金公司副总经理田昆公告离任，这是今年以来第61位离任的基金公司高管，而新公司的密集成立加快了高管离去的速度。

　　第三，中秋国庆长假接踵而至，货基假日理财有讲究。随着中秋、国庆大假的来临，长假理财话题再度受到投资者关注。就在收益率走高的同时，传统货基的流动性也在变好。对于短债基金（即短期理财基金）来说，较高的收益率始终是吸引投资者的重要砝码。